前言

最近一段时间，全球头部医疗器械厂家在印度动作频频：今年3月，GE医疗印度宣布准备投资10亿卢比（1280万美元），建造位于印度的第四个制造工厂。随后4月，西门子医疗印度承诺投资9．19亿卢比（1176万美元），用于制造CT和MR。紧接着飞利浦也相继宣布收购10英亩土地以进一步投资印度。跨国企业是全球价值洼地的最佳“狩猎者”，寻求利益最大化的区域进行投产经营，一直是他们赖以生存、维持竞争力的关键技能。因此，能够让他们相继押注、票选出来的地方一定存在独特的价值。呼声之下，印度能否成为全球医疗器械产业链转移的下一站地？对中国医疗企业有哪些挑战与机遇？

全球市场

全球医疗器械市场稳定增长。2019年医疗器械全球市场容量达到4519亿美元，随着大众的健康需求不断增加，医疗卫生事业不断向好发展。医疗器械行业市场规模近年来维持稳定增长，据Evaluated Med Tech预测，2024年，全球医疗器械市场容量将接近6000亿元，全球市场发展潜力十足。细分市场中，IVD（体外诊断）销售额居首，2017年销售额以526亿美元占总体市场的13％，心血管、影像、骨科、眼科位列第二到第五，前五名总占比超50％。

美股过去十年共诞生14支大市值的十倍医药股，其中8支为医疗器械，3支为创新药、3支为医疗服务。可见在全球范围内，器械公司的成长性都是有足够想象空间的。仔细这8家公司，代表了各个创新器械领域的龙头，这也体现了医疗器械行业的一个显著特点：产品种类、细分方向特别多而杂，且相互之间差异很大。这导致了不同器械产品的研发要素大相径庭，意味着器械公司想要扩张业务板块只能通过收购。全球最大的器械公司美敦力差不多一万亿市值，对应到中国未来也许能出个5000亿的器械公司，对应起始市值就是500亿。目前的国内一哥迈瑞已经做到了3000亿的市值，其优秀有目共睹，我对它未来涨到5000亿信心满满

另外，作为世界上人口比较稠密的地区之一，以新加坡、泰国为代表的东南亚人口总数6．25亿（根据2014年不完全统计），地处亚洲与大洋洲、太平洋与印度洋的“十字路口”的位置，特殊的地理位置和稠密的人口布局也反映着该地巨大的医疗产品市场空间。

纵观全球，谁能承接转移出来的产业链？

一个最值得警惕的地方是印度。当下市场环境中，在劳动力数量、市场潜力、发达的软件信息产业、与欧美接轨的语言能力等优势之下，都让印度初步具备成为下一个世界工厂的资质，是再现中国发展奇迹的“高潜选手”。美敦力全球CEOGeoff Martha曾公开表示：“鉴于市场规模和高级人才库的可用性，印度正在转型为全球研发中心。”

此外，如今不只是有一股力量将产业链推到印度，印度内部也出台了一系列有力政策，积极拉拢全球产业投资的主体。2014年，现任总理莫迪上台后，提出“印度制造”（Madein India）计划，目标是将制造业占印度GDP的比重从15％提升至25％，推动印度成为全球制造业中心。2020年3月，印度首次推出“生产关联奖励计划”（PLI），明确提出三个重点扶持行业，除电子制造行业之外，其余两个均指向了医疗行业——医药和医疗器械制造。为在短期内培育出完整的产业链，印度开出了诱惑力十足的条件——只要厂商报名，进入入选企业名单，并且超过一定基准的投产金额和销售量，就有机会获得1％－6％的现金奖励。该计划将持续到2024－2025年。

针对原料药部分，不得不说，“印度苦中国原料药依赖久矣”。印度根据欧盟委员会的数据，印度约占全球仿制药需求的20％，但从中国进口的原料药占比约70％。早在2020年，受困于中国疫情爆发，印度就以“解除中国依赖”的口号，提出原料药生产回流。此次PLI1．0计划中，包括三类医药产品：关键起始材料 （KSM）、药物中间体 （DI） 和活性药物成分 （API），誓有与中国原料药“脱钩”的雄心。针对医疗器械部分，PLI 计划下符合条件的医疗器械细分市场如下图所示，小到心脏支架、人工晶状体、骨科耗材，大到放疗系统、MRI、PET－CT，范围十分广泛。

PLI 计划之下，有望加速全球企业在印度的投资，助力其产业由低端向高端的升级。利好之下，一些先知先觉的企业已经开始行动，文章开篇所述GPS的投资动作均是在PLI背景之下的决定。其他投资印度的企业还包括美敦力、史赛克等。虽然目前还没有具体数据，对比跨过医疗企业在中印两地的投资数额，但一个明显的趋势是，对印度的投资正在加大。企业不可能无限制、无理由的开设新工厂，将重要产业链转移到印度，对部分中国产品链上的利益相关方都将造成影响，比如将原来的供应链企业剔除出去。