前言

近些年，IVD企业陆续上市，如果包含仪器、试剂、耗材、检验所等服务商在内，目前已经有近60家上市企业，据IVD从业者网统计数据显示，截止7月1日，中国IVD上市企业总市值达到了11975亿，较今年年初（1月）12396亿下降3％。

A股IVD企业

增长幅度最大的分别为明德生物（＋32％）、纳微科技（＋27％）、兰卫医学（＋22％）、凯普生物（＋19％）。

而2022年上半年跌幅最为明显的股票为燃石医学（－67％）、科华生物（－38％）、睿昂基因（－33％）、泛生子（－33％）、中生北控（－33％）、浩欧博（－31％）、诺禾致源（－30％）等。其中在纳斯达克上市的燃石医学和泛生子受到美股市场“中概股”风波影响较大，科华生物受到此前天隆科技股权纷争影响较大。

从7月1日的总市值来看，迈瑞医疗（3783亿）、万泰生物（1368亿）、金域医学（388亿）为IVD相关领域市值TOP3！从市值分布来看，目前国内IVD上市企业体量整体偏小，超过50家上市IVD企业的市值不足300亿，超过1000亿的企业仅有迈瑞医疗和万泰生物，但其IVD业务占比均不足50％。由此可见IVD行业依旧缺乏真正以主营IVD产品的千亿企业。

细分领域

国内体外诊断行业巨头已初显端倪，生化免疫市场的迈瑞、安图、新产业、美康、九强、迈克、迪瑞；分子诊断市场的达安、圣湘、华大、泛生子、燃石、贝瑞等；第三方的金域、迪安等；做自免市场起家的亚辉龙；做实验室仪器起家的博科集团；做集约化服务的润达医疗、赛力斯等等。

行业未来头部企业竞争优势会逐步加大，大量的中小企业切入赛道的最佳方式无疑是先避开红海竞争和常规市场阵地对垒，集中火力在细分市场通过创新驱动、品质服务、爆款打造来进行纵向发展。因此，创新化、细分化、爆款化是很重要的三点方向。

创新化：国内体外诊断行业已然进入了创新发展的快车道，资本正在紧锣密鼓的加快脚步，红海市场显然已经逐渐退出资本市场的视野。

细分化：未来行业新生代生产企业和中小经销商企业的出路并不是和平台化巨头竞争，而是找到体外诊断行业每个细分领域适合自己纵向深入发展的方向。

比如理邦切入体外诊断市场是通过血气分析仪，新赛亚进入体外诊断市场是主打胃功能七项，贝瑞基因通过无创产筛才做大做强等等。充分说明抓住细分领域市场的创新机遇，不断加强产品竞争壁垒，将成为未来细分市场的巨头。

而IVD行业中小经销商的出入也是如此，只有抓住细分领域的机会，不断打造自身的细分市场专业壁垒，才不会被时代淘汰。

爆款化：作为一名IVD行业老兵，个人认为，定义爆款无非就是单品销售额或装机量，当年科华刚出来乙肝酶免检测试剂的时候，市场火爆到什么程度？经销商带着现金开车跑到厂家库房排队要货。虽然这有很多时代的因素，但确实是爆款的一个很好佐证。

同样，现在也有很多企业，试剂单品销售过亿，仪器装机上千台的也有，其实都是在打造爆款，只有成功打造出一个爆款，企业未来的竞争力才会不断加强，这是超级壁垒。因此，未来每个细分市场，都会在竞争中跑出一些爆款产品，这也是企业本身需要去抓住的核心能力。

IVD行业展望

从目前的发展趋势来看，以新冠为主的传染病检测市场正在加速回归到以肝炎、性病、HPV等为主的传统市场，行业风口正在逐渐消失，感受最为明显的应该就是POCT和分子诊断领域，留给后来者的机会将会越来越少，而在成熟的生化免疫领域未来企业之间的整合将会更加明显。

如果说IVD相关领域还有哪些细分市场还有大的机会，应该是原料领域了，目前来看，近60余家IVD上市企业，原料类的企业仅有5家，未来可能还会有2－3家原料类企业加入上市企业俱乐部。

正如文章一开始讲的，主营IVD业务的企业的市值普遍在100－300亿之间，这也说明了IVD市场的天花板比较明显，以超过千亿的迈瑞医疗和万泰生物的产品布局来看，向大医疗器械和医药方向发展似乎是一个不错的选择！

但这也是作为以IVD业务起家的上市董事长思考的问题，未来企业是要做一个平台，还是要做一个小而美的精工企业，前者需要花更多的心思去做企业运营和资源，需要看行业的发展方向，寻找好的标的；后者只需要贴近客户，把握痛点，把产品迭代做好即可。比如没有新冠疫情，我们行业的各家企业都只能按照线性的发展去积累实力，那样的结果就是弱小的企业超级难实现很多人喊了多年的弯道超车。

但是因为疫情，如圣湘、热景、明德、天隆、东方基因、艾康、诺唯赞、亚辉龙、万孚、宝太、康华等等吃到巨额红利的企业短时间积累的大量的资金，他们中某些企业处事风格明显和疫情之前比有了巨大的不同，这也给了他们与行业老牌头部企业掰手腕的底气，如果没有疫情的变数，怎会有这些企业的异军突起，他们的崛起彻底的打破了3年前IVD行业原有的头部企业格局，从而搅动了整个中国IVD行业。

当然前者的风险较大，未来的成长空间和抗风险能力也比较大，后者的风险较小，但是容易把企业越做越小，毕竟创新大多数情况下不是被规划出来的，而是极有可能诞生在一个不知名的实验室或者一群充满热情、想要改变世界的年轻人手里。