前言

出海东南亚，无疑是今年医疗创投圈里最热的话题。几乎在每场医疗创新活动上，聪明的主办方都会开设分析东南亚投资机会的话题，引发热切讨论。大家举目四望，这些邻近的小国，确乎可以为眼下医疗创新的许多困境提供解题思路。与此同时，东南亚科技独角兽们在资本市场上亮眼的表现，也让这个新兴市场显得活力十足。但医疗行业毕竟特殊，真实的东南亚医疗创新到底是怎样的？这些增量的需求是否给医疗风投带来了高回报的投资机会？

出海桥头堡

现阶段，出海东南亚的主要医疗创新力量可以大体为几大类。其中，最早感受到变化的，是在东南亚提供药企服务的团队，也就是通常所说的跨境CRO。在新冠疫情和创新药企扎堆研发热门靶点的压力之下，国内药企纷纷通过海外临床试验来实现弯道超车，目的地除了门槛更高的欧美，便是市场更广的东南亚。

2020年以前，国内一家跨境医疗提供商康安途一直在东南亚提供C端服务，而2021年开始，他们加大了B端业务投入。这一年，康安途帮助国内创新药企斯微生物完成了在老挝开展新冠mRNA疫苗临床试验的申报，由此打开了新世界的大门。此后的1年间，康安途陆续接到国内药企的CRO服务需求，主要是推动在东南亚开展临床试验的相关注册落地。

不过，对于国内药企而言，布局东南亚只是是迫在眉睫的尝试，而不是战略性转移，他们更多是通过本地化团队的资源，做一些浅尝辄止的合规申报。第二类出海东南亚的团队，是本身的技术基因中，就有服务于全球市场的需求。在国内，基于前沿技术提供药企、临床服务和产品一度成为生命科学风险投资的热门赛道，催生出一大批医疗创新企业。这些企业的市场门槛较高，仅仅依靠国内市场的订单，很难支撑起业务的快速发展，他们有走出去的内生动力。2022年初，国内单细胞测序产品明星企业新格元并购了一家新加坡单细胞CRO企业Proteona，加快了在东南亚的业务布局和促进自主开发的产品在国际药企项目中的应用。而在此之前，从2021年开始，新格元就陆续出海，自建团队在欧洲的十余个国家开展业务，主动拥抱全球市场。

信达生物授权达攸同印尼独家许可

1月19日，信达生物制药（1801．HK）宣布，与印度尼西亚生物科技公司PT Etana Biotechnologies Indonesia（Etana）签订合作协议，授予后者达攸同（贝伐珠单抗注射液）在印度尼西亚的独家许可，Etana致力于将达攸同推向当地市场，信达生物将获得开发和销售里程碑付款以及双位数比例的净销售额提成。

随着国际创新药研发开启合作时代，中国和全球的融合度不断增强，出海模式也变得越来越多，商业化授权便是其中之一的选择。信达早在2015年便实现了自己产品的首次海外授权。信达生物与礼来达成战略联盟，在中国和全球联合开发潜在肿瘤治疗药物。根据协议，在未来的十年里，礼来和信达将合作推出至少三种潜在肿瘤治疗药物。信达将负责牵头针对中国市场进行这三种潜在药物的开发和生产，而礼来则负责这三种药物的商业化，信达也对此拥有联合推广权。交易总额达4．56亿美元。

中国医药抢滩泰国市场？

在中国医药行业走向世界的过程中，一直积极寻求与东盟市场的合作，特别是在践行“一带一路”倡议的合作中，中国与东盟在医药和医疗领域的贸易投资合作更加密切频繁：十年间，从事对泰医药贸易出口的中国企业持续增长，达到5700家，2019年出口额达到12．7亿美元。除贸易合作外，一些企业还采用建立销售网络、技术转让、投资建厂等多种形式参与到中泰医药合作中。可见，中泰两国在该领域的合作前景十分广阔。

此外，泰国政府正在大力发展生物医药产业，生物医药成为享有最高优惠待遇的产业之一。越南市场所需的API几乎99．9％依赖于进口，主要从中国、印度、法国、德国和意大利进口，中国是其中最大的医药原料进口国。原料进口后运送到各个工厂进行生产成品药。越南是仿制药市场，以目前越南药企的生产技术和能力，有大约75％的成品药能实现自主生产。随着越南的老龄化加重，越南的医药产业也会发生新的变革，新的浪潮在缓缓到来。