美锦能源氢能源布局涉及氢能全产业链，上游依托自有的焦化丰富的尾气资源制氢，并开展加氢站建设和园区建设；中游通过参股的方式布局燃料电池核心零部件，参股国鸿氢能进入电堆及燃料电池系统领域，参股鸿基创能进入膜电极领域，参股赛克赛斯进入电解水制氢领域，且参股公司均为行业内领先的企业；下游控股飞驰科技，在行业内领先地位明显。从区域上来看，公司氢能业务分布在粤港澳大湾区、长三角等六个区域，布局范围广，具备先发优势。

氢能行业处于推广早期，规模增长空间广阔。我国氢能行业发展具备一定的技术和产业基础，但仍处于规模化推广的早期，仍有核心技术和零部件存在进口依赖，而国内拥有低成本制氢的优势和广阔的市场空间，政策逐步加码的情况下，行业有望进入发展快车道，产业规模增长空间广阔。

2025年行业产值将达到万亿规模。根据中国氢能联盟编制的《中国氢能及燃料电池产业白皮书》，截至2019年，氢能在我国能源体系中占比仅为2．7％，产业产值仅3000亿元；到2025年行业产值将达到万亿级别，燃料电池车产能达到5万辆／年；长期来看，氢能在能源消费中的比例将达到10％，行业产值达到12万亿元。

参考来源：中泰证券