前言

北京试行 DRG 除外支付，看好创新－支付正反馈下创新药械行业触底。2022 年 7月 13 日北京医保局发布文件《关于印发 CHS－DRG 付费新药新技术除外支付管理办法的通知（试行）》：“为进一步完善我市疾病诊断相关分组（CHS－DRG）付费工作，在发挥 CHS－DRG 引导规范医疗行为作用的同时，激发新药新技术创新动力。经研究，决定试行 CHS－DRG 付费新药新技术除外支付管理办法”。我们认为此次北京医保局试行 DRG 除外支付是医保局对“创新药和器械”实质性鼓

励措施，此次北京医保局政策有望逐步改善市场关于医保支付端对创新药“不友好”认知，而从 2022 年医保谈判续约规则来看，整体医保支付端仍然对优质创新品种的放量持支持态度。我们认为这些边际变化有望将创新药械行业的发展推向新阶段，创新－研发－支付有望形成正反馈，我们继续看好创新药械行业向上发展，推荐关注科济药业、复星医药、微创医疗、心脉医疗、微创机器人、微创电生理等公司。