显示是半导体行业的边缘，它在电子产业的重要性也是毋庸置疑的，毕竟大量电子设备都需要用到屏幕——而显示行业的下行，也是能够部分预见电子与半导体行业的整体走向的。

这两个月显示行业的关键词就是“过剩”，而且各方面的指标都相当显著。从一些个体事件也能看出来，比如说三星电子（Samsung Electronics）作为下游设备制造商，6月底就已经知会上游的显示面板制造商——主要是智能手机与电视显示面板——三星电子将暂停面板采购。要知道三星乃是全球最大的智能手机和电视机供应商。

国外媒体报道称，三星电子当前已停止下新的显示面板订单，而且请求供应商针对现有订单采取延后或缩减出货量的方案；这涉及到了多个业务线，其中也包括了家电；涉及的面板供应商则可能包括了京东方（BOE）、HKC、SOI（超视堺）。三星电子此前一个季度的财报提到存货水平已经达到了47.6万亿韩元。DSCC（Display Supply Chain）则表示，把这个数字换算成库存天数，大约是84天——已经创下了历史记录，相比常规水平高出了大约2周。

从电视市场说起

似乎谈智能手机和IT面板（包括显示器、笔记本电脑、平板等）市场已经没有太大价值了，消费电子市场的下滑已经是众所周知的了，尤其是智能手机和PC。智能手机实际上一直都是显示行业占据最大份额的应用，不过因为智能手机出货量的持续下滑，智能手机应用在显示行业内的价值占比也在发生变化。

显示行业的另一个应用大头是电视（去年其市场价值占比在28%左右）。下面这张图来自DSCC，给出了几个关键数据。这张图表明电视库存指数从去年Q2开始抬升——原本市场预期今年年中会有所缓和，当时电视机厂商还在持续买进面板，因为在当时那种状态下，市场主要担心的是未来价格的进一步攀升。

但市场外部环境、供需周期变化、消费电子疲软，都导致市场出现了大幅滑坡，库存水位线一下被拉升到以往难见的程度。从DSCC的统计数据来看，去年底电视机LCD库存指数为106，3.2周的水平。但到了今年3月份，这一数值就升到了108，4.3周。4月份，库存指数持续拉升，达到5.4周——此时电视机厂商才开始砍单动作。对面板制造商而言，比较常规的库存水平应该在3周左右。

与此对应，电视LCD价格5月份大幅下跌。一季度50、55英寸面板价格已经跌到付现成本以下；32-65寸面板价格则从Q2开始下挫。库存水位升高，面板价格下跌，必然就要带来fab厂生产利用率的下跌。去年LCD工厂利用率大约是90%的水平，据说今年6月某些面板厂的利用率已经跌到了75%以下——且目前都尚未看到短期内有回升的希望。

注意这里的库存水平指的是面板供应商。对于电视机品牌商而言，DSCC表示其库存已经来到7周，更下游的零售商则为8周。7月份的数据是，三星电子（作为电视机厂商）的库存已经达到超过10周的容量，怪不得面向面板供应商要暂停下单了。DSCC认为，今年电视面板的总体营收将会锐减40%。

平板显示营收今年下滑20%

当前显示市场的具体表现，其实还有不少值得一说的个例，不只是电视机库存水平大幅升高，显示面板价格下滑，以及三星电子暂停下单；DSCC的数据显示，今年Q3面板fab厂的生产利用率将滑坡到73%的水平——当然这也是为了较大程度稳定价格；不止于此，市场现状已经影响到了包括京东方、华星、天马、三星（Samsung Display）、夏普等在内的建厂计划。部分计划的时间节点有了显著延后。

而且从库存的角度来看，下游零售商的库存水平也是格外能说明问题的。前不久DSCC统计了沃尔玛、百思买和亚马逊的库存历史走势，至少在近4年多的时间里，这些零售商的库存水平今年Q1都达到了历史高位。

主要趋势都是在疫情刚刚爆发期间，库存显著缩减——尤其是对于线上业务开展比较到位的零售商，因为在家办公和上网课的新应用，致使市场需求显著增多，并在2020年年中达到库存数量新低；今年3月末则窜升到相当高的程度。如亚马逊3月底的库存已经比常规水平多出至少2-3周，报告给出的350亿美元也已经超出日常数字的100亿。

面板制造商的库存走势也是基本类似的，LG Display、京东方、华星今年Q1的库存水平都已经达到了相当高的程度。基于历史经验，面板制造商Q1的库存水平相比常规历史时期都多出了大约2周。如此算来，零售商多出2周库存，面板制造商多出2周库存，这两个环节就有了4周的超量库存。DSCC预计，Q2的情况还会更糟。

相对的，如果说产业链要在下半年消耗掉4周的库存，就要求fab厂的生产利用率大砍一刀。所以下半年显示市场整体发展速度将会显著放缓。

值得一提的是，从面板供应商的角度来看。虽然不少厂商在Q1的财务报告里都给出了Q2的业绩下滑预警，不过大部分厂商好像都还是太过乐观了。比如友达光电此前预期季度营收环比会下滑10%，但实际Q2的下滑幅度达到了23%；还有像LG Display今年Q1预期Q2的营收环比下滑大约会在个位数，但上个月底公布的数据是营收下滑13%。

DSCC预计今年平板显示（flat panel display）面板营收将会下滑20%——当然基于技术创新点仍在，且电子产业仍有不少新的机会，未来2-3年市场当然还会周期性上扬。只不过这次的情况，可能会相对更糟一些。显示行业有个叫做“Crystal Cycle”液晶周期的数值，是指LCD市场供需双方变化引发的面板价格涨跌的循环周期。一个周期一般是9个月到1年——那么理论上明年上半年市场就该有所好转。

但这波行情的特点，如此前我们分析半导体产业步入下行周期一样，受到全球宏观经济走势不利、新冠、全球局部冲突、供应链被打断、缺芯潮等影响，累积囤货量可能已经相当不乐观。所以等待上扬周期到来的时间可能会比以往更久。

OLED成为未来显示世界主力军

在平板显示器件中，LCD是近年来的主流应用，以智能手机为例，2018年LCD手机面板出货占比超过70%。但是，与LCD模组相比，OLED具有较轻薄、高对比度、高亮度、低能耗、广视角的优势，响应时间也只有 LCD 的千分之一。目前正在大力推广的5G技术因其传输速度快、大容量的内容瞬间送达，耗电更多，对手机各方面的电耗管理也要求更高。而相比LCD屏，OLED屏更加省电，5G通信也将促进OLED的快速发展。

此外，凭借其轻薄、柔性、高对比度、低能耗等特点，OLED屏还广泛应用于电视面板、智能可穿戴设备、平板电脑、AR/VR、车载面板等领域，更适应5G时代万物互联的显示需要。但OLED显示面板的主要终端应用领域仍然为智能手机。目前，智能手机OLED面板收入占OLED面板收入的88％，OLED电视占7％，智能手表占2.3％。

由于OLED 主要由固体材料构成，材料涂布必须在液态、溶解态或汽化状态下完成，生产工艺难点尚未突破，成本较高。目前苹果、华为、三星、LG、OPPO、vivo等10多个主流手机品牌都将OLED屏作为高端智能主流机型推广。随着技术的发展，良率的提高以及 OLED 的大规模应用，其成本将低于 LCD，替代优势增强。全拓数据显示，2021年，OLED 智能手机渗透率超越 LCD 增长至 53%，同比上升 12%，超越 LCD成为最主流的平面显示方式。

伴随着OLED显示技术的成熟与产能释放，我国OLED行业下游应用领域不断深化，行业规模也呈逐年扩大趋势。全拓数据显示，在智能手机等电子设备行业发展驱动下，我国OLED显示器市场规模保持快速增长，已从2015年的192亿美元增长至2021年的384亿美元。预计未来OLED产业市场规模还将继续高速增长，到2026年，这一市场将增长到879亿美元，成为未来显示世界的主力军。

2021年全球智能手机显示面板市场的收益达到了460亿美元，同比增长超过了5%。OLED面板企业主要集中在中国大陆及韩国地区，市场前三的厂商占据了全球智能手机显示器面板市场近72%的收益份额，分别为：Samsung Display(49%)、京东方科技(16%)、LG Display(8%)，三星显示则占据着全球市场的主导地位。但近年来，京东方(BOE)、深天马、维信诺等国内企业开始投入巨资建设AMOLED生产线，未来三星在OLED面板产业的垄断地位或将松动，我国OLED产业或将实现国产化替代。

新时期全球化势不可挡

显示产业是全球化的产业布局，对中国显示产业而言，市场有很大一部分在海外，还有大规模的全球供应链的合作。行业数据显示，2021年，全球显示器件产值约1560亿美元，中国大陆产值644亿美元，占全球41.3%。面板厂商京东方2021年营收345亿美元，占全球21.4%，营收中约60%出口海外。TCL科技2021年实现海外营收增长65%，出口增长70%。

此次京东方、TCL华星等厂商积极克服疫情、交通、审批手续等困难，赴美参加SID 2022线下展会，天马和维信诺云参展，体现了国内显示产业对于全球化市场和国际交流的重视。

据记者了解，京东方携ADS Pro、f-OLED、α-MLED三大显示技术品牌多款首发技术产品，及元宇宙、裸眼3D、智能座舱等三大全新一代前沿应用亮相。TCL华星集中展示喷墨打印OLED技术、HVA技术、OLED柔性显示、LTPS创新显示、8K 1G1D技术、MiniLED技术、智慧商显等先进概念产品与显示技术。天马微电子通过云端展示方式呈现其Micro-LED、Mini LED、AMOLED、LTPS领域的最新成果，以及智能驾舱一站式解决方案、工业显示等领先技术。维信诺携极窄下边框技术、柔性中尺寸屏下摄像解决方案、柔性OLED S型双联屏车载解决方案、12.7英寸玻璃基Micro LED拼接屏等前沿技术云参展。

中国厂商展示的多款显示产品技术为“全球首发”，并且达成“最大尺寸、最高刷新率、最高像素密度、最低功耗”等多项性能指标之“最”。京东方86英寸玻璃基主动式驱动Mini LED产品斩获2022年SID全球显示产业“年度最佳显示组件奖”。可以看出，“中国屏”正在全球产业中发挥举足轻重的作用。在高文宝看来，LCD技术在8K超高清、窄边框、高刷新率等很多技术领域领先全球，OLED技术无论产能、技术，还是产品、体验，中国企业都不输于国外厂商。

从全球显示产业格局的演变来看，2021年已经形成了明显“一超多强”的竞争格局。群智咨询研究认为，京东方在各个应用市场无论是出货数量、出货面积的市占率表现来看均已超过了20%。其他面板厂商还存在不平衡现象，比如TCL华星、惠科在TV面板市场市占率能够维持在15%左右，但在IT应用面板、移动应用面板上的表现依然相对较弱。在此竞争格局下，预计包括TCL华星、惠科等中国面板厂商未来对TV以外的应用将采取积极的策略，包括现有产线的扩能扩充，争取机会增加新产线投资。

TCL创始人、董事长李东生近日判断，当下，全球市场对显示产品需求预计将呈现平稳增长态势，每年大概有5%到8%的增长，其中手机和TV的增长幅度比较小，但监视器、车载、商显这些新应用增长比较快。“当下我们正在新的产品结构里，比如中尺寸商显产品和LTPS产品上增加产能建设。”他说。

受市场供求关系影响，从2021年9月至今，全球显示行业还处于下行周期。李东生指出：“下行周期到哪里是拐点，目前无法预测，但从产业经营本身逻辑来看，已经接近底部了。目前调整产品结构、强化技术开发、拓展海外业务是发展的重要驱动力。”

文章来源：国际电子商情，全拓数据，中国电子报