8月6日，江苏太平洋石英股份有限公司（石英股份）发布了公告，要对公司发行的“石英转债”进行强制赎回并注销。

这在可转债市场引起一波小小的轰动。因为在刚刚过去的7月份，石英转债成为史上第二只价格超过千元的可转债。这只在2019年上市的可转债两年多的时间里价格翻了10倍，堪称“债茅”。

让石英转债如此高企的，则是其正股——石英股份热得发烫的表现。

去年6月1日，石英股份股价还没有超过20元。但是其下半年开始持续发力，截至目前，股价已经涨至将近150元，涨幅高达600%，市值已超过500亿元，这样的表现堪称疯狂。

在此之前，石英股份于2014年上市以来，走势一直不温不火，没有什么表现。但是在近一年多，其冲劲唯有风头正劲的“锂矿股”、“光伏股”可以匹敌。

石英股份之所以这么火，与它的高纯石英砂业务息息相关。

什么是高纯石英砂？这个“疯狂的砂子”为什么搅动了如此大的能量呢？

高纯石英砂为何突然火了？

今年初，进口的高纯石英砂价格已经涨至每吨4.5万元至5万元。如今，国产高纯石英砂价格也达到每吨5万元。

“近期，有海外大企业有意与国内厂商签每吨7万元的两三年长单。整体上，高纯石英砂价格仍处在上行通道。”一位业内人士透露。

高纯石英砂是什么？为啥突然就火了？

高纯石英砂通常是指二氧化硅含量>99.9%的石英粉体，一般由高品位的天然石英矿物经过提纯技术生产。高纯石英砂独特的晶体结构和晶格变化规律，使其具有耐高温、热膨胀系数小、高度绝缘、耐腐蚀等特点。

“当前，光伏是推动高纯石英砂供不应求的重要下游之一。”中信建投新能源首席分析师朱玥认为，高纯石英砂是生产光伏硅片所使用石英坩埚的主要原材料，随着近年来光伏硅料、硅片产能大规模投放，以及TOPCon等电池技术推广，高纯石英砂需求迅速提升，目前高纯石英砂尤其是内层砂供不应求。

“我们测算，今年光伏石英坩埚对高纯石英砂的需求量在4.5万吨，其中0.5万吨至1万吨依靠进口。”总部位于华南的一家生产高纯石英砂的上市公司负责人告诉记者。

朱玥介绍，2022年至2024年，全球光伏坩埚高纯石英砂需求量分别为6.75万吨、8.96万吨、11.00万吨，供需缺口将分别达到0.45万吨、1.36万吨、2.05万吨。“尽管高纯石英砂价格持续攀升，但我们判断当前阶段对其下游硅片生产影响有限。”头部企业均有配套坩埚生产厂商，当前库存相对充足，并且采取混砂等方式应对缺口。在成本方面，石英坩埚在硅片生产总成本占比约为0.9%，在非硅成本中占比约为5.4%，成本占比相对较低。

“两家海外+国内一大”格局，石英股份国产化率提速

“两家海外+国内一大”格局

目前全球仅尤尼明、TQC、石英股份三家企业具备量产高纯石英砂的能力，国内其他有江苏阳山、东海几家小工厂、 辽宁锦州几家小厂、凯盛石英太湖公司等，但无法稳定批量供应。

高纯石英砂国产化进程加快

国产石英砂市占率有望持续提升。石英股份加快产能扩张，2万吨高纯砂项目在22年3月投产（预计22年5-6月达到满产状 态）；此外收购的强邦股份有望贡献6000吨增量；我们预计新建1.5万吨项目有望于23H1投产。我们预计22-24年海外合计 扩产有限，一方面受疫情影响，海外产能扩产进度放缓；另一方面，尤尼明/挪威TQC开采的石英矿来自伟晶岩矿床，而 伟晶岩二氧化硅含量约25%，在开采石英矿时会伴随产生大量其他副产品矿石。其他副产品矿石的大量累积，会导致石英 矿开采经济性下降。

中国砂打败世界？

国内“卷起来”之前走向海外。

目前国内外只有少数几家公司掌握了高纯石英砂的生产技术。前三家美国尤尼明、中国的石英股份和挪威TQC的总量约5.6万吨，全球行业前三名的市占率近85%。

根据香港财华社报道，以光伏用石英砂产能来看，2021年世界龙头美国尤尼明出货约3万吨，占据约45%的市场份额，石英股份市场占有率为21%，

往后看，尤尼明和 TQC 暂未公开披露扩产计划，而石英股份则除在建的2万吨/年高纯石英砂项目外，决定继续再扩1.5万吨/年高纯石英砂产能，产能储备充足，市占率有望进一步提升。

但是，还有三个痛点亟待解决。

第一，矿产资源的掣肘

高纯石英生产需要高纯石英矿，我国已发现的石英矿产资源品位高低不一，使得国产高纯石英质量不稳定。

目前市场上公认适合作为高纯石英砂原来的矿仅有美国和印度。美国矿供给尤尼明和TQC，石英股份使用的是印度的矿产资源，并已经锁定了印度矿主体。

但印度矿也绝非长久之计，后期可能会面临开采量或者其他一些市场以外的因素的影响，值得警惕。

第二，技术的提升

高纯石英砂的顶尖提纯技术仍在国外。尤其是一些最高附加值的产品，仍然没有突破。

美国尤尼明公司是世界上著名的生产高纯石英砂的企业，是世界上最大的石英原料制造商，几乎垄断了国际市场上高端石英砂产品。其纯度被当作“国际标准纯度”，世界上其他厂家的产品皆以此标准衡量质量。

技术水平的提升有赖于行业的繁荣和生产规模的扩大。向世界提供更多中国标准之前，中国石英砂行业首先要在产能、技术方面走到世界前列。

第三，海外市场的开拓速度。

石英股份曾在年报中提到，要把握住印度、智利、中东地区等海外光伏装机市场的需求，大力开拓海外市场，保持其市场竞争力以及稳定的盈利能力。

但是从2021年的数据来看，石英股份的海外业务占比仅为25%，比2014年上市之初反而下降不少。公司的国际化战略推行进度较为缓慢。

其中最重要的原因当然是目前国内市场的繁荣和乐观，但按照此前多个行业的“惯例”，如果在市场“卷起来”之前，没能更多地开拓国外市场，那么在国内也必然会被同行企业的价格战所冲击。

显然这是所有投资者所不愿意看到的，但却是整个光伏产业链愿意看到的。

来源：未来智库，全国党媒信息公共平台，巨潮 WAVE