互联网医疗公司的IPO热潮正在持续。

今日（7月15日），号称国内最大的医生社区平台——医脉通正式登陆港交所，开盘股价高开6．25％，报28．9港元／股。截至发稿，医脉通股价达到31港元，总市值超过214亿港元。

在上市前，市场便对医脉通反应热烈。公开认购阶段，共有626195人申购，中签人数92287人，超额认购592倍；同时在昨日的暗盘交易中，医脉通高开36．03％，最终收报29．9港元，较招股价涨9．93％，每手赚1350港元。

不少投资者认为，医脉通的主要卖点在于表现良好的财务数据，其是互联网医疗赛道内少数已经实现盈利的公司。招股书数据显示，2018年至2020年，医脉通净利润从1420万元增长至8520万元，年复合增长率达145．04％。

严格意义上来说，医脉通其实更属于数字营销公司，其六成以上收入均来自于精准营销解决方案提供。招股书数据显示，2018～2020年，医脉通精准营销解决方案营收分别为5313．7万、7831．7万、1．57亿，年复合增长率为71．8％，营收占比分别为63．7％、64．4％、73．4％。

第二块营收来源于为企业提供SaaS解决方案，从2018～2020年营收分别为2482．3万、3282．3万、3504．5万，年复合增长率为18．6％，营收占比分别为29．8％、27％、16．4％，营收占比每年在递减。

除此之外，为医师及其他医疗专业人员提供专业医学资料（医学知识解决方案），以及为患者、制药公司、非牟利组织提供教育知识（智能患者解决方案），也为医脉通贡献了小部分的营收。

从运营数据看，截至2020年底，医脉通平台约有350万注册用户，其中约240万用户为执业医生，占中国执业医师总数约58％。数据显示，2020年四季度医脉通平台的平均每月活跃用户数超过100万人。

同时，从2018年到2020年，围绕精准教育及企业解决方案，平台的参与付费点击医师数目由22．8万人增至40．3万人，平台的付费点击次数则由160万次增至480万次；围绕医学知识解决方案，付费用户也从1．41万人增加至15．93万人。

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