储能老兵聚焦储能再出发，剥离部分铅酸业务。南都电源1994年从工业储能起家，下游客户主要是运营商、数据中心，上市前在通信后备电池市场国内市占率第三，海外市占率在国内企业中排名第一。

公司现阶段主要发展储能业务，2021年底公司将南都华宇和长兴南都两家子公司21%的股权转让给其最大客户雅迪集团，转让后公司持有两家子公司各30%股权，上述两家子公司不再是公司控股子公司，不再纳入公司合并报表范围，公司逐渐减少铅酸业务占比。

锂电加速布局，积极推进产能建设与渠道推广。公司聚焦储能业务，包括新型电力储能、工业储能、户用储能，预计21/22/23年建成锂电产能分别为5.2/10.2/13.2GWh，公司已公告电力储能订单1.3GWh，工业储能订单39亿元，下游需求饱满。

南都电源将华宇新能源最后30%的股权也转让给了雅迪控股，实质上是最终放弃了民用铅酸电池业务。

一边是出清曾经的王牌业务，一边又声称聚焦储能业务，南都电源这一番“All in”，是要拼命搏出个未来。

转让亏损资产回笼资金

此次转让华宇新能源股权，是南都电源继续剥离铅酸蓄电池业务的举动。

2021年，南都电源转让子公司南都华宇21%股权和长兴南都21%股权给雅迪集团，并将其出表，公司逐渐减少铅酸业务占比。公司称，本次业务剥离有助于公司快速回笼资金，缓解现有资金压力和降低负债。

2021年，因原材料价格大幅上涨，储能电站运行收益持续不达预期，计提资产减值及报废损失、商誉减值等，南都电源巨亏13.70亿元，扣非净利润为亏损12.92亿元。

而此前，南都电源在2010年登陆A股市场后，通过几大收并购，完成了产业转型，形成了集电芯、系统集成、运维为一体的储能产业链闭环。其主要产品包含锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、燃料电池及铅、锂资源再生产品的研发、制造、销售及服务。

不过，完成产业布局的同时，公司债务压力陡升。2016年底，南都电源的资产负债率为30.90%，2021年底猛升至70.09%。

截至今年三月底，南都电源账面上的货币资金为8.50亿元，与之对应的短期借款36.33亿元、一年内到期的非流动负债4.90亿元、长期借款6.75亿元，长短期债务合计为47.98亿元。

以此来看，对于南都电源而言，2021年出售两家子公司的股权好处在于，两家子公司原本亏损，出售可以止损。此外，对两家子公司控股变为参股，南都电源对其会计核算方法就需要调整，计算投资收益达4.22亿元。

日前，南都电源发布2022年半年度业绩预告，公司预计上半年盈利5.23亿元至5.39亿元，同比激增逾13倍。

从“先驱者”到“落伍者”

实际上，南都电源聚焦储能业务是其来有自，公司很早就进入了储能行业，甚至称得上是“先驱者”。

南都电源成立于1994年，自成立之初，公司就把业务瞄向了工业储能市场。时至2010年，南都电源又开始进入新型电力储能市场，为我国第一个规模化储能应用项目“浙江东福山新能源项目”独家提供储能系统。

与此同时，当时南都电源还运用储能技术探索智能电网的构建，建设了一个可移动的储能站，利用光伏发电，并以铅酸和锂电池储能。南都电源称，这是一种技术组合的尝试，希望能够同时实现太阳能发电与对电网的峰谷调节。

同是2010年，南都电源登陆创业板，募集资金20.46亿元，其中超募资金14.45亿元。彼时，南都电源称计划将超募资金的一部分用于建设新型储能生产线。

由此可见，早在十年前，南都电源就已经意识到了储能行业的前景，并开始了探索。然而令人叹息的是，作为储能领域的“先驱者”本可以大干一场，但南都电源却未能真正深入行业。

2011年9月，南都电源以项目尚未通过当地环保审批为由，变更了原本用于建设新型储能生产线的募集资金用途，转而控股了华宇电源和长兴电源两家公司。

当时，华宇电源的业务主要为铅酸电池的生产，长兴电源则是专业从事电动车电池的销售，主要代理华宇电源的产品。收购完成后，南都电源的业务重心便基本转移到了民用铅酸电池领域。

华夏能源网（公众号：hxny3060）了解到，当时南都电源之所以突然改弦易辙，放弃对新型储能生产线的投入转而押注民用铅酸电池，一方面是因为电动两轮车巨大的市场规模及高增速、高利润，另一方面则来自于政策的影响。

2011年，浙江发生血铅事件，此后国家迅速在全国范围内对铅酸蓄电池行业进行大整顿，同时发布了《铅酸蓄电池准入条件》。在此背景下，铅酸电池、电动两轮车行业均遭遇了前所未有的“强震”，企业因不达标而倒闭者不计其数。

值此危机之际，南都电源却觉得是种机遇——尽管政策在短期内会对企业效益造成影响，但从长期角度看，这又何尝不是为提高行业集中度创造了条件？

为此，南都电源逆势扩张，以华宇电源和长兴电源为基地，大举进军电动两轮车电池市场。也就是从此时起，南都电源开始冷落储能业务，不再推动发展。

然而，南都电源没想到的是，在整治之下，虽然铅酸电池行业集中度提高了，但竞争也进一步加强了。

2013年之后，多家行业巨头一同发起价格战，致使行业平均利润水平大大降低，与此同时，民用铅酸蓄电池上游原材料还在涨价，此消彼长之下，南都电源引以为傲的民用铅酸电池业务逐渐成为了沉重负担。

截至去年12月，华宇电源和长兴电源的净资产分别为-3569.80万元和-7.36亿元，可见南都电源的民用铅酸电池业务境况之糟糕。为了尽快甩掉“包袱”，南都电源对华宇电源和长兴电源这两家子公司进行剥离。

重返储能“赛场”

既然民用铅酸电池的路走不通，那又应该用什么业务填补这一窟窿？

答案是储能。

在向雅迪控股转让华宇电源和长兴电源股权期间，南都电源不止一次发布公告表示，将进一步聚焦新能源储能等业务的发展。而促成这一转变的“幕后推手”，正是南都电源董事长朱保义。

朱保义生于1979年2月，现年44岁，北京大学EMBA学历，2017年进入南都电源，次年1月便担任公司副总经理；时至2019年1月，朱保义开始担任公司总经理，并于今年5月赴任公司董事长一职。

在朱保义担任南都电源总经理期间，他首先对公司的业务、产品进行了梳理，然后确定了公司未来发展的主航道。朱保义表示，储能应作为公司的核心业务来抓，随之将公司的研发、投资、供应链、财务管理、营销等全部聚焦到了储能板块。

去年5月，南都电源举行了2021年储能论坛暨新品发布会。期间，南都电源发布了系列储能新品，全面覆盖了储能的应用场景——从工业产品到民用产品、从电网侧到户用侧、从固定端到移动端，产品之全面让与会者颇为惊叹。

南都电源表示，从2022年开始，储能业务将成为公司第一大业务板块。

而从今年以来南都电源的市场表现来看，情况确实如此，尤其在近期，南都电源更是频频斩获储能订单。

6月初，南都电源中标中国移动储能集中采购项目，金额约1.48亿元；7月7日至14日，南都电源连发三份喜报，相关储能销售合同金额合计达8.94亿元；7月18日，南都电源再公布《关于签署华能新疆储能系统设备采购项目合同的进展公告》，其中采购金额为1.87亿元。

从6月到7月，仅仅两个月时间，南都电源签订的储能项目就达到了12.29亿元。

值得一提的是，当前南都电源储能业务的主阵地并非为国内市场，海外储能项目才是“大头”，约占公司在手订单的70%左右。不久前，南都电源表示，公司目前在手订单饱满，其中大部分是海外市场的订单，公司在海外储能市场的占有率位列国内同类企业前茅。

在此背景下，南都电源也终于摆脱了民用铅酸电池业务的拖累，业绩开始迎来好转。

今7月19日，南都电源发布公告称，预计2022年上半年实现盈利5.23亿元至5.39亿元，同比增长1305.85%至1348.85%；预计实现扣非净利润3400万元至5000万元，同比增长288.02%至376.50%。

对于经营业绩的大幅提升，南都电源称，主要原因就是储能市场需求持续旺盛，使公司盈利能力逐步好转。

如今，随着新能源行业景气度持续升温，市场对储能赛道的关注度日益提高，南都电源这个储能领域的“老兵”在落伍多年之后再次返回赛场，确实是赶上了好时候。

不过，储能行业已经涌进来越来越多的竞争者，这条路早已变得很拥挤，南都电源如何真正脱颖而出并保持领先，将决定着公司能否彻底转型成功。

来源：长江商报，新浪财经，华夏能源网