多份半年报显示，受煤电成本高企拖累，五家上市公司利润均同比下降。从经营指标来看，今年上半年，多数公司能够实现营业收入实现同比上升，但净利润均同比减少。同时，五大发电集团旗下主要上市公司清洁能源发电装机量保持增长势头，加速向电力低碳转型，占比均超过20%。其中，国家电投旗下中国电力清洁能源装机占比最高达到50.72%。

近日，五大发电集团主要上市公司华电国际、中国电力、大唐发电、国电电力、华能国际陆续发布2022年半年度报告。

多份半年报均显示，受上半年煤电成本高企拖累，五家上市公司利润均同比下降。同时，在新型电力系统构建及“双碳”目标下，五大发电集团均加速低碳转型，并积极布局新能源产业。

1、融入新型电力市场

近年来，国内大量新能源机组投运将挤占火电市场份额，而五大发电机集团多数新能源装机占比较低，在电量市场份额面临较大挑战。加之电力市场化改革逐步进入深水区，构建全国统一电力市场步伐加快，电力现货市场交易规则不断更新，绿电绿证交易、辅助服务等规则也不断完善，发电机组竞争异常激烈，均面临着投资回报不确定的挑战。

以火电产业为主的大唐国际表示将统筹抓好电热的“两量、两价”。同时与市场各方保持密切的沟通，在市场建设、政策制定、规则执行等过程中全链条参与，充分发挥影响力。

华电国际半年报指出，目前集团火电装机占比较高，电源结构和资产布局不平衡不协调的问题仍然存在。为实现碳达峰碳中和目标及建设新型电力系统，将充分发挥燃煤发电机组承担的基础保障性和系统调节性重要作用，积极融入和服务新型电力市场建设。

中国电力半年报告指出，根据国家《“十四五”新型储能发展实施方案》《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》等一系列推动新型储能规模化、产业化、市场化发展，及持续促进新型储能与电力系统各环节融合发展的总体部署，公司将加快新能源配建储能交易策略研究，进一步扩大公司储能业务的领先地位。此外，将继续加强对电力市场政策，尤其是现货交易、绿证绿电、碳排放配额及相关市场政策与规划的研究。

华能国际表示，下半年公司将积极推进绿色转型，加快提升清洁能源比重，实现装机结构优化升级，同时做好碳市場交易低成本履约。

现今，全国碳市场交易已正式运行，在“双碳”战略下预计碳配额可能逐步收紧，煤电机组清洁化转型迫在眉睫，加强碳资产管理已成为煤电企业经营的主要内容之一。国电电力将加快推进煤电绿色耦合发展，加快推进煤电扩容发展，推进存量煤电“三改联动”，大力推进综合能源转型，争取配置光伏、风电等新能源项目，做好与基地项目的优化组合。

2、迎来转型机遇

政策部署引导企业低碳转型

“双碳”目标下我国先后提出了一系列政策措施，涵盖新型电力系统建设、可再生能源高质量发展、煤电转型、电力市场提速、全国碳市场运行，以及财税金融支持等。在煤电方面，2021年11月国家设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，2022年5月又增加1000亿元再贷款资金，并通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电，推动电煤保供和绿色低碳发展。

能源技术创新推动低碳转型

能源低碳技术主要包括火电清洁高效利用技术、可再生能源技术、核电技术、储能技术等。煤电清洁高效利用方面，在高参数、大容量高效清洁燃煤发电技术、火电机组灵活性改造技术等方面取得了巨大进步，燃煤与可再生能源耦合技术已进入试点试验示范阶段，CCUS技术各环节也已具备一定的研发与示范基础。从“双碳”目标提出至今，能源行业加快行动，攻关能源低碳关键技术，能源低碳技术正以前所未有的速度更新迭代，不断涌现的科技成果将助力企业实现低碳转型。

数字化融合发展助力低碳转型

对于发电企业来说，数字化升级为其转型赋能。一是通过运用大数据技术提高企业自身人、财、物三类数据的融合和价值发掘，实现经营管理方式转变。二是有助于充分了解并满足用户的个性化需求，实现精准营销。三是运用电力数据向消费者提供综合服务，即除了电能服务之外的多种增值业务服务。四是创新分布式能源商业模式。大量分散的分布式发电单元通过大数据技术整合成虚拟电厂参与电力交易，不仅可以根据每一个发电单元的出力情况调整在市场中的报价策略，提高设备的发电效率，还可以调动火电等灵活性电源进行调峰调频，深度参与辅助服务市场，充分发挥虚拟电厂的效能。

3、也存在转型挑战

气候目标要求与煤电高排放之间的矛盾

全球气候变暖及“双碳”目标的提出为能源电力行业发展带来了深刻的变革，倒逼发电企业实现绿色低碳转型。目前，我国能源消费产生的二氧化碳排放量占总排放量约85%，其中电力碳排放占比达到40%左右。因此，实现“双碳”目标，能源是主阵地，电力是主战场，发电企业是主推手，五大发电集团作为我国发电龙头企业更要发挥示范作用。

2020年国家能源集团、华能集团和大唐集团供电产生的二氧化碳排放均超过600克/千瓦时，未达到“十三五”时期二氧化碳排放量控制在550克/千瓦时的目标，在绿色低碳转型发展道路上仍然面临较大的挑战。

市场机制不完善与煤电生存诉求之间的矛盾

电煤价格不协调，煤电经济性下降。2021年9月以来，全国燃煤价格出现大幅上涨，动力煤价屡创历史新高。五大发电集团2021年平均到厂标煤单价(含税)每吨突破千元，电煤价格上涨导致企业净利润下滑。

燃煤上网电价机制不完善，电厂收益难以保障。2021年的电价新政要求将燃煤发电市场交易价格浮动范围扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。但是，在高位运行的煤价下，目前的电价机制不足以保障电厂的基本收益。

在此背景下，煤电企业的盈利空间受到高煤价、低电价的“两头挤压”，伴随着利用小时数不断降低，行业出现大面积亏损，高质量转型道路艰难。

低碳转型任务重与保供压力大之间的矛盾

2021年国家发改委召开煤、电、油、气、运重点企业保供稳价座谈会，要求煤电机组应发尽发，压实属地责任和电力企业保供主体责任，加强资源统筹调度，全力保障火电机组高比例开机、高负荷出力。在此要求下，即使电煤价格不协调、煤电高涨，五大发电集团作为央企，必须形成高效运转的能源保供调度和资金支持响应机制，千方百计寻找煤源、协调运力，不计代价采购电煤、补充库存，全力以赴多发多供。此外，同年国资委发布《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，明确要求到2025年，中央企业产业结构和能源结构调整优化取得明显进展。构建以新能源为主体的新型电力系统，成为五大发电集团的核心任务，其能源结构调整迫在眉睫。煤电企业面临着安全保供代价高与低碳转型要求高的双重压力与矛盾。

政策保障不足与煤电改造要求高之间的矛盾

“双碳”目标将倒逼煤电企业积极突破节能减排与绿色低碳转型技术，创新供热方式，推进节能降耗改造、供热改造，努力实现降耗减碳、节能提效;构建新型电力系统，将倒逼存量煤电机组灵活性改造“应改尽改”。2022年4月，国务院常务会议提出，要推动煤电机组实现全年改造规模超2.2亿千瓦。同时，《“十四五”现代能源体系规划》也指出，力争到2025年，煤电机组灵活性改造规模累计超过2亿千瓦，重点对30万千瓦及以下煤电机组进行灵活性改造，有序淘汰煤电落后产能。

但根据以往煤电改造经验来看，煤电改造任务的顺利完成不能只单纯依靠煤电企业，还需要政策、财政、金融等方面提供支持保障。据中电联统计，煤电灵活性改造单位千瓦调峰容量成本约在500～1500元，加上后期运维、煤耗等成本，若没有合理的经济回报，电厂难以承担调峰损失。况且目前煤电企业普遍存在亏损大、高负债、现金流紧张等问题，显然煤电企业已经没有足够的能力支持煤电改造。近一年来，国家陆续出台了财政金融相关政策来支持煤炭清洁高效利用，保障煤电稳定供应，但只是短期内的“应急之计”，从长远来看，煤电体量较大、转型升级过程漫长且资金需求高，煤电企业压力大而动力不足。仅“十四五”时期的灵活性、供热和清洁高效改造资金需求，就在5000～6000亿元，若再加上耦合生物质改造和CCUS等改造，煤电转型需要持续的资金和政策支持。国家亟需结合长期目标完善市场机制和相关政策保障体系，持续保障发电企业的平稳转型。

4、五大发电集团如何“浴火”涅磐

从长期来看，加快新能源转型步伐，是新五大发电集团推进“双碳”战略落地，优化资产属性的一个重要方向。

目前，新五大发电在都在加快能源转型的脚步，无论是县（区）的整县光伏试点，还是沙漠、戈壁、荒滩的大型风电、光伏基地建设，中国华能、中国大唐、国家能源集团、国家电投、中国华电、中核集团、中国广核集团、三峡集团等电力央企都一马当先，冲在了最前面，取得了不错的成绩。

2021年，国家能源集团新能源项目开工1968万千瓦，新增装机1089万千瓦，获取国家第一批大型风电光伏基地项目1309万千瓦，光伏装机860万千瓦，较2020年同期增长4.1倍。

在发展新能源上，中国华能也铆足了劲，2021年实现新能源项目“双破千”， 新能源项目实体开工1644万千瓦，新增并网1055万千瓦。中国大唐则获得了913万千瓦的第一批大型风电光伏基地建设项目，“掌门人”邹磊提出到2025年非化石能源装机超过50%。

至于我国清洁能源装机特色最鲜明的国家电投年继续高歌猛进。截至2021年底，其光伏装机4113万千瓦，稳居世界第一，风电装机3823万千瓦，世界第二，仅次于国家能源集团的4999万千瓦。

7月19日，国家能源局公布数据显示，截至6月底，我国发电装机容量约24.4亿千瓦，其中风电装机容量约3.4亿千瓦，太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦。

但值得注意的是，风电、光伏等新能源项目都是重资产属性，投建相关项目可能会在短期内令火电资产比重过高的上市公司负债率攀升，财务状况进一步恶化，短期内“治标”不“治本”。

归根结底，新五大发电集团火电板块业务经营业绩疲软，关键在于煤电联动、计划电价的市场机制。煤炭价格上涨会向成本端传导，而计划电价又决定了电价的上限。因此，解决五大发电火电板块亏损问题，在发展风电、光伏等新能源之时，还要深化能源、电力体制改革，形成一个有利于供电方、售电方的电价形成机制。

不只有诗与远方，还有眼下的“苟且”。推进构建新型电力系统，新五大发电的经营状况或将引燃新一轮的电力改革、能源改革。

文章来源： ​中国电力企业管理,中国能源报，草根光伏