本期主要内容:近期主要观点,近期国内主要政策与新闻,机械行业二级市场表现,资金面,主要原材料价格,各行业固定资产投资情况,全国房地产开发及土地购置情况,机械产品月度生产,近期机械行业上市公司限售股解禁情况。

　　总体观点:持续推荐自动化和铁路设备板块精选个股

　　传统机械再下台阶,经济结构调整中。我们草根调研的某地换热器企业收入连续数月基本持平,体现通用机械景气度止跌企稳,但工程机械开工率及日均工时再下台阶,说明我国经济结构调整正在进行中。在经济结构调整的大背景下,机械及航天航空国防领域收购重组项目除了并购企业增加之外,涉及的金额更是越来越大,14年1-5月工业机械、航天航空与国防两个板块从重组项目数以及金额分别是13年同期的2.8、10倍,需求募资的小型新兴企业与上市公司产业升级需求自发合作带来的重组机会巨大。

　　自动化:产业盛宴正在到来,看好高端机器人集成商和中低端机器人本体+集成综合供应商。

　　本周机器人板块和3D板块上涨较多,我们认为:1.高端机器人集成商是以为外资品牌汽车制造商设计集成机器人流水线的供应商为标志的,目前中国正处于国产集成商市占率达到30%左右的阶段,说明国产集成商的技术实力和服务优势已经得到市场一定的认可,基于中国巨大的工程师红利和进口替代的一般产业规律,我们认为未来国产集成商的份额将有望从30%左右快速提升至70%左右,进而在市场中占主导地位,我们强烈看好这一高端机器人集成领域的中国供应商;2.平面桁架机器人和码垛机器人是中低端机器人的代表,由于外资甚少介入,中资企业发展空间大。同时我们了解到,国内大量加工企业在14年政策鼓励和人工成本压力下,上半年纷纷进行了流水线改造尝试,工期一般为半年左右,预计14年底到15年初若试验线运行情况良好,则此后中低端机器人产业链将有望获得爆发性增长。基于长远而巨大的发展空间,市场聚焦处于上述机器人领域中的上市公司,更为青睐的是:有实际订单和客户、总市值较小的公司,建议投资者重点关注相关标的。

　　我们认为随着3D打印行业的兴起,设备厂商作为早周期部分将显著受益。中游设备大致分为高端和低端两类,大多数中小企业的产品集中在门槛较低的基于塑料热熔融技术的低端设备,缺乏投资价值。在较高端的基于激光熔覆技术的高端设备方面,某些具有核心技术和市场拓展能力的企业具备一定投资价值。在工业领域中,3D 打印可能会率先在军工、核电等价格不敏感型领域率先推广和应用,主要针对大型、小批量、非标准件产品,尤其在试制阶段的经常进行修改的产品。

　　铁路设备及铁路电气设备产业链:景气明确向上,估值伴随业绩提升

　　中国南车6月连续两度公告重大合同累计金额297亿元,至此2014年中国南车已中标车辆金额达到780亿元(含联合体),海外市场累计签约165亿元达到新高,14年公布订单数量已达到13年营业收入的80%,若动车组后续招标,则今年南车中标将远超13年的717亿元。中国南车2季度动车交车明显好于1季度,且机车2季度开始规模性交车,预示南车Q2-Q3将迎来业绩增长高点。我们预计公司14年上半年收入增长20%以上,因收入结构优化,毛利率有所提升,净利润同比超过30%。根据此前订单推算,我们判断从Q2开始动车组、机车和城轨收入将出现大幅增长。同时因四方BST推出CRH380D新车型有望在14年进行交付,收入和交付都将较13年有所增长,预计14年投资净收益也将出现大幅增长,对利润增长形成贡献。已可确认中国南车半年度业绩将出现可观增长(我们估计在30%-40%)。而且,南车的市场开拓能力较强,出口新订单预期提高,我们认为现在就是买入点!另外鼎汉技术中短期业绩有保障,长期业绩弹性大,属于攻守兼备的品种,调整即是买入良机。

　　风险提示:经济全面复苏及工业部门产能消化需要过程;相关产业扶持政策或不达预期;行业竞争加剧。