业绩简评

　　公司2014年1~6月份实现营业收入657百万元，同比增长15.1%，归属上市公司股东净利润130百万元，同比增长32.9%，EPS为0.20元。

　　市场空间巨大

　　据国际联合会公布数据显示，近几年全球机器人销售量以年均10%的速度增长，2012年全球销量超过16万台，而中国机器人的产值仅占全球机器人市场的9.6%，巨大的需求刺激下，近年来我国机器人市场年均增长超过40%，增长率居全球首位。而据国际机器人联合会预测，中国到2014年将成为全球最大的工业机器人消费国。预计到2015年，中国机器人市场需求量将达3.5万台，占全球总量的16.9%，成为规模最大的机器人市场。

　　公司产品订单饱满，未来增长可期

　　根据半年报情况披露，公司2014 年1~6月份营业收入同比增长15.1%，其中第2 季度实现收入393百万元，同比增长18.8%。上半年公司新签合同额约18.12亿，同比增长50.4%。

　　盈利预测和投资建议

　　根据公司的经营情况，我们预计2014-2016年公司收入分别为1,799，2,351 和3,008百万元；EPS分别为0.56，0.74和0.95元。

　　随着人力成本上升和制造产业升级，行业将迎来高增长阶段，公司产品技术领先，订单饱满，我们看好行业未来市场空间和公司发展潜力，维持公司“买入”的投资评级。

　　风险提示

　　市场需求不达预期风险；竞争加剧风险。