标准件制造竞争白热，系统集成+非标机器人制造最优。3C 行业是一个很大的爆发点，消费品行业和石化行业也有巨大需求。全球机器人产业链本体制造和系统集成容量均估算为80~100亿美元，通用行业的本体制造毛利率10~20%（汽车15%），系统集成毛利率20~30%（汽车5%）。可见，国产机器人可选择系统集成和非标机器人制造之路，利润空间巨大。

　　市场拓展很关键，带动产品成熟是很好模式。中国80%制造业都是低端制造业，需求量巨大，但很多领域还需要拓展，大部分企业对行业应用陌生，客户主要考虑的是投资成本和预算回报率的问题。

　　可应用机器人的地方，一般对周边自动化程度要求很高。国产机器人优势在细分应用领域，对行业的深入理解，满足客户差异性需求。

　　工程师红利不是唯一决定因素，丰富的系统集成经验至关重要。光制造成本不能体现售价，后续销售费用、项目管理费用、人工费用都要综合考虑。国产机器人优势在于项目管理费用和人工费用便宜，但经验又欠缺；国外企业有效合理的管理方式又能降低成本。真正做机器人企业，必须要考虑人员管理、前期开拓、后期维护。

　　国内机器人企业未来发展趋势：1）有较强技术能力的集成公司会先于机器人制造企业发展，有行业经验的应用公司会更进一步发展；2）最贴近产业链终端的企业，最抓住行业要髓抓住客户的企业，才有市场；3）人工智能时代即将来临，能攻克核心零部件的国内公司有望最早受益进口替代。我们认为国内做系统集成的机器人（300024），具备丰富行业应用经验的博实股份（002698），与日本纳博合作生产机器人减速器的上海机电（600835）可能先行。