2021年11月8日裕同科技（002831）发布公告称：君和资本闫志青、南方基金龙一鸣、中信资本周伟锋、奇盛基金付伟琦 谌红梅、嘉实基金马晓煜、招银理财姚思劼、浙商证券史凡可、招商证券赵中平、广发证券曹倩雯、长江证券仲敏丽、开源证券王宇俊、中金公司柳政甫、东方证券李雪君、山西证券郑天鸿于2021年11月4日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请问许昌新工厂总体投资金额是多少？

答：许昌智能工厂规划投资总额为12．5亿，其中拟使用募集资金投资金额为2．5亿元，拟使用自有资金投资金额为10亿元。目前已投资金额约6亿。

问：许昌智能工厂智能化能带来多少利润提升？

答：从人工成本来看，大约可以节约一半的人工成本。同时也会有效率方面的提升。考虑到新的智能工厂投入前期折旧摊销较大，预计净利率还是会有改善。

问：许昌智能工厂的竞争壁垒？

答：许昌智能工厂的竞争壁垒主要有以下几个方面：（1）智能工厂的非标自动化设备主要由公司自主设计研发、组装、调试及上线；（2）智能工厂的投建，一方面来自客户的支持，另一方面，公司具备较强的研发团队，公司自动化研发团队（公司内部称“重装旅”）有近300位工程师；（3）智能工厂前期投资较大，且对工厂标准化、自动化、信息化包含人才及管理成熟度要求较高。裕同智能工厂投入使用后，竞争对手跟进投资风险较高，投资意愿会下降。

问：怎么看待下游客户降价对公司产生的影响？

答：客户优化成本结构的客观压力是持续存在的。长期来看，随着公司智能工厂的建成逐渐投产，自动化、信息化、智能化等核心竞争力持续提升，公司的生产效率会进一步领先行业和竞争对手。这样综合成本领先优势带来的市场机会是比较明显的。

问：公司纸张库存情况怎么样？

答：一般一个月左右的库存，短的有半个月甚至一个星期（智能工厂的供应链管理）。但是原材料价格大幅波动时，公司会结合实际情况综合分析，进行策略性备货。

问：智能工厂的可复制性以及复制到其他工厂的进度安排

答：公司许昌智能工厂正式运营后，可以给其它工厂输出自动化模块、软硬件系统，以及相应的工程师等人才资源。考虑到客户、产品以及工厂成熟度等方面的差异，公司会有序推进智能化改造，达到进一步降本增效的效果。

问：公司未来资本开支情况怎样？

答：公司现在各生产制造区域以及各细分市场的布局已经基本完成。随着规模化以及自动化程度逐步提升，后续规模效应带来的优势会逐步凸显，边际投入产出比提升，产能利用率提升，摊销下降，形成良性循环。后续公司会尽量减少重资产投入，资本开支主要在设备等方面，明年开始资本开支会逐步降低。

裕同科技主营业务：纸质印刷包装产品的研发、设计、生产和销售

裕同科技2021三季报显示，公司主营收入100．55亿元，同比上升36．27％；归母净利润6．68亿元，同比上升1．7％；扣非净利润5．84亿元，同比下降4．2％；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入40．03亿元，同比上升30．45％；单季度归母净利润3．32亿元，同比上升0．84％；单季度扣非净利润3．2亿元，同比下降0．31％；负债率46．17％，投资收益7716．16万元，财务费用9320．89万元，毛利率21．72％。

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为37．04；证券之星估值分析工具显示，裕同科技（002831）好公司评级为3．5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3．5星。

〖 证券之星AI 〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

来源：证券之星AI