作为果链中的重要一员，国内AirPods最大代工厂立讯精密（002475.SZ）在第三季度出现了波动，10月27日立讯精密发布第三季度财报称，公司前三季度实现营收810亿元，同比增长36%，其中第三季度营收328亿元，同比增长42.42%。

虽然营收增长可观，但是第三季度的利润却出现了下跌的情况，财报显示公司前三季度净利润46.9 亿元，同比增长0.21%，第三季度净利润16 亿元，同比下降25%。

为何会出现这种情况？

立讯精密表示，在第三季度公司遇到了较多外部影响，原材料上涨，价格波动，以及运输能力下降运输成本上升等因素，加之国外环境复杂，海内外疫情的持续反复都对业绩造成了一定的影响。但是基本业务没有太大变化，主要还是消费性电子、通讯以及汽车电子三大板块。

不仅仅是立讯，苹果产业链的另一龙头企业—蓝思科技，也出现了类似情况。该公司三季度单季净利润9.8亿元，同比下滑34.9%。

不过，业绩差不代表股价差，立讯精密在发布三季报不久，股价反而迎来了上涨，对此天风国际分析师郭明錤认为，立讯精密为miniLED新供应商中最大的赢家，并认为光电事业（面板与相机相关）将为立讯精密未来数年内关键成长动能。

同时，郭明錤团队还预估AppleWatch 7与总AppleWatch出货量在2021年将分别显著成长至1,400–1,600万支与4000–4,500万支。受益于AppleWatch 7大量出货，立讯的AppleWatch事业在今年Q4的利润将显著超过今年前三季度的利润总合并击败市场预期。

一、苹果依赖症

除了上述原因，立讯精密三季度利润大幅下跌，可能与其业务结构，过度依赖苹果业务也有关系。众所周知苹果秋季发布会上，AirPods3 并没有如期而至，而是前前后后拖了一个月之久，并且功能和价格也没有提升，苹果新款发布时间延长，多多少少会对果链的业绩产生影响。

那么，苹果业务对立讯精密有多重要？

数据显示，在2020年全年，该公司对第一大客户的销售额为648.43亿元，占年度销售总额的69.02%。

立讯精密也在2021半年报中表示：“目前，公司客户集中度相对较高，并且短期主要集中在消费电子领域。尽管相关客户在业内均属于顶尖客户，具有强大、领先的市场竞争力，且与公司保持了多年的稳定合作关系，但如果重要客户发生严重的经营问题，公司也将面临一定的经营风险。”

而在今年3月中旬，天风国际分析师郭明錤发布研报，下调2021年AirPods出货预测30%–35%至7500万部–8000万部，较2020年衰退10%–15%。

所以，过度依赖某一个大客户有利有弊，立讯精密基本处于和苹果“共进退”的地步。不过作为全球电子产品领军企业，业绩下滑也是暂时的，苹果也会带领自己的供应链继续披荆斩棘。

二、AirPods瑕疵频现，问题出在“越南制造”？

AirPods 3问世，引起了不小的关注。然而，等AirPods 3到手后不少人却大呼失望，网络上掀起一片吐槽声。

不少网友反映，到手的AirPods 3做工很是粗糙，表面溢胶问题很是明显，不少接缝处还有毛刺、接缝大等问题。有些甚至影响了收听，戴上后用户能够听到电流声。

01 批次问题，还是产地问题？

2021年10月，苹果最新发布的AirPods 3一经发货，迅速被卷入质量问题的舆论漩涡。在微博、知乎等网络平台，不少网友晒出了自己新收到的AirPods 3。但和之前一片欢乐祥和的氛围不同，这次不少网友表达更多的是不可思议——这真的是苹果产品吗？

根据网友上传的图片可以看出，AirPods机身上有明显的溢胶情况，一些耳机接缝处也的确存在接缝过大、有毛刺、不平整等情况。不仅耳机，接缝对不齐的情况同样还出现在了一些AirPods的耳机壳上。

这些外观上的瑕疵甚至还影响到了耳机的功能。不少网友在互联网平台吐槽新款AirPods有电流声；或是因为接缝处不平整，戴起来割耳……

很快，有网友指出，网上晒出来的“暴雷耳机”，大多产自越南。

一时间，买AirPods 3如同买盲盒。不少网友为了避开越南产的AirPods，多次退货重买，直到买到国产耳机为止。

但在科技博主Kang看来，AirPods 3的品质参差不齐，与其归结为产地问题，不如说是批次问题。众所周知，对于电子产品而言，发售后的第一批产品可能会出现品质不稳定的现象。Kang指出，同样的问题在第一代、第二代苹果耳机上都曾出现过，只不过当时的质量问题没有在网络上大规模发酵。因而，不能看到有瑕疵的耳机产地为越南，就将问题归结为产地。事实上，从不少网友的反馈来看，AirPods 3的国产版也存在类似问题，只不过出现概率较低。

“国内厂商对耳机产品外观的要求基本是看得出缝隙，但摸不到缝隙。”旭日大数据董事长孙燕飚表示，溢胶、接口处接缝过大、有毛刺，可能是组装、胶水选择、外壳生产等环节出了问题。

Kang表示，耳机生产过程中出现一些高低差是正常现象，属于正常的公差范围，谈不上产品缺陷。因为在生产过程中，拼接组装本身就不能做到完全无缝隙，而模具老化也容易造成接缝处高低差的问题，“但此次AirPods 3的品质问题，已经超出了公差问题范畴，更可能质检出了问题”。

02 新AirPods代工厂品控不稳？

对自家产品品控一向严格的苹果这次为什么翻了车？

在孙燕飚看来，造成AirPods品控不佳的其中一个原因，可能跟AirPods代工厂更换有关。去年开始，立讯精密把部分AirPods订单交由富士康生产。为此，富士康特地在越南布局了产线和设备。今年，富士康同样参与了AirPods 3的生产，只是产能占比相对较低。

“我们从业界了解到的信息是，富士康生产的AirPods 3良品率不高。”孙燕飚认为，可能是这个原因导致了部分AirPods出现瑕疵。

此前，国内苹果耳机的代工一直由立讯精密和歌尔声学掌握。其中，立讯精密占有约60%的份额，歌尔声学则占据40%的份额。而随着AirPods市场需求的不断增加，苹果选择增加代工厂商。一位行业内人士曾表示，虽然立讯精密代工苹果AirPods已经很多年了，人员管理和工艺流程都熟稔于心，直通率较高，然而，降噪良率还是普遍较低，无法完全满足苹果供应量的需求，而富士康进入苹果AirPods代工厂名单，成为解决AirPods供货的关键。

从最近的数据来看，尽管AirPods的出货量有所下降，但AirPods系列的市场占有率在TWS（真无线立体声耳机）市场一直保持绝对领先地位。市场咨询机构canalys的数据显示，2021年第二季度，受到出货量下降的影响，苹果AirPods的TWS市场份额跌至30%以下。尽管如此，AirPods TWS的出货量还是达到了1550万台，而位居第二的小米，今年二季度的出货量仅有530万台。

03 AirPods工艺比手机更精密

在一位TWS业内人士看来，富士康虽然拥有成熟的管理体系，但在耳机生产工艺上，还不成熟。相较于手机的生产，TWS耳机生产属于精密制造业，比手机的生产组装工艺要更精细。

AirPods看似小小一个，但内里拥有成百上千个组件。要想将良品率控制在较高的水平，就要求代工厂具备精良的工艺和强大的精密制造能力。而在富士康介入AirPods代工之前，一直做的是iPhone的代工，如果要满足AirPods的代工工艺，可能还需要进一步提升工艺。

广东省东莞峥嵘电子有限公司董事长刘强接受央视采访时表示，对于一家TWS耳机代工厂而言，最大的竞争力在自动化能力和品质管控能力。孙燕飚告诉记者，国内领先的耳机自动化生产技术就握在立讯精密和歌尔声学手中，他说：“用业界的说法来说，国内其他耳机代工厂商想要追赶上这两家企业，可能需要5年时间。”

在这样的局势下入局苹果耳机代工产业，在业内人士看来，尽管富士康拥有足够的代工经验，“老师傅”还是遇到了新课题，但想要攻克耳机代工上的技术难题，富士康也许仍要爬坡半年左右时间。

04 为什么苹果AirPods 3的代工厂会这么受到关注呢？

苹果AirPods系列耳机从2016年发布起到现在，一直是TWS真无线耳机领域里标杆性的产品，音频行业的品牌都以AirPods为学习对象，期间音频行业的创新与技术更迭多次都由苹果发起，苹果优异的处理器芯片W1、H1，后期发展到Sip封装，同时搭配降噪、空间音频等技术，都备受市场和消费者的认可。

苹果AirPods在2017年销量1500万对；2018年销量3500万对，增长133%，2019年销量6000万对，增长71%；2020年销量9500万对，增长58%；AirPods 3新品发布后，将带来多少增长呢？让我们拭目以待。

从AirPods系列耳机逐年销量可以看出，AirPods耳机产品普遍叫好叫座，苹果供应链也能够从中获得不少利润，这也是令所有供应商、代工厂都对苹果心生向往的原因。能够打入“苹果供应链”，就相当于获得了世界级厂商的门票，将获得市场的关注与销量的支持。

除此之外，品牌效应也是让苹果代工厂备受关注的主要原因之一，苹果品牌堪称科技界的当红实力派偶像明星，自带流量和关注度，因此不管是苹果的技术，还是苹果的产品、销量、甚至是代工厂，都是大家关注的信息。

本次AirPods 3由越南工厂与中国工厂两家分比例完成，收到产品的网友们明显对越南工厂制造的AirPods 3有抵触情绪，引起广大关注，大家纷纷质疑苹果将代工厂转移至越南的决策。

苹果很多代工厂都在中国，中国是一个制造业大国，拥有全产业链，而且中国制造的质量也一直受到认可，为什么苹果还要再选择其他地方作为代工厂呢？

早期苹果AirPods的代工厂主要是中国大陆的立讯精密和歌尔股份，这两家代工厂在给苹果制造收益的同时，自身也获得了很大的营收增长。

这两家代工厂搭了苹果这辆快车，迈入世界级代工厂的门槛。随着销量增长，苹果也将对代工厂绑定问题进行改革，因为单一代工厂势必出现议价问题，生产成本增加等问题，再加上疫情的影响，为了能够满足供应需求，苹果开始尝试在多地选择新工厂。据悉，除了中国和越南以外，苹果还考虑在泰国、印度、非洲等地选择新的生产厂商，因为这些地区能够提供更加廉价的劳动力，可以大大降低苹果的生产成本，对于苹果而言，远期利大于弊，是值得考虑的抉择。

05“越南制造”输在产业链配套不足

一个无可争议的事实是，自2019年起，苹果、三星等一系列国际大牌的国内代工产业链，都在往越南、印度等国家迁移。

相比国内日趋上涨的代工成本，越南、印度等国丰富且相对低廉的劳动力资源更受全球科技巨头青睐。2019年，富士康就在越南购置了土地，用以添置生产线，将iPhone的整机组装整体移至越南。作为国内的AirPods代工厂，立讯精密和歌尔声学在越南都设有工厂。另外，苹果早已经和富士康、和硕及纬创通信等公司合作在印度开辟生产线，生产低端iPhone，三星也在印度开设了全球最大的手机制造工厂。

越南疫情的爆发，也对当地产业链带来了一定影响。今年6月，随着疫情在越南地区的迅速扩散，越南政府要求工厂关闭。尽管今年9月，越南政府放开了相关政策，但重新开工的条件非常严苛，工人必须住在与工作场所相连的隔离宿舍里，苛刻的条件导致工厂想要复工依然困难。

据越南卫生部当地时间11月15日晚间消息，过去24小时，越南新增新冠肺炎确诊病例8616例。截至15日晚间，越南累计确诊新冠肺炎病例1035168例。就目前的情形看，越南的疫情还没有得到有效控制。根据路透社网站报道，越南的疫情也一定程度上影响到了iPhone 13的交货时间。

但据CMA（印度中资手机企业协会）秘书长杨述成观察，疫情并未对越南TWS产业链造成过多影响，工厂仍在正常生产。

“富士康、立讯精密、歌尔声学这几家TWS代工厂在越南的产线配置和国内没什么区别。”杨述成表示，这和越南产业链面向的群体有关。在他看来，越南TWS产业链和印度不同，印度工厂的产线更多针对本地的市场和消费者，但越南产线的产品主要还是出口欧美。

尽管如此，如果从制造工艺和制造水平上来说，越南制造的确要比中国制造弱。在他看来，当地的管理人员、生产设备、技术人员水平以及当地工人的制造能力和国内智能制造业存在差距，这会导致最终“越南制造”和“中国制造”之间产生一定差异。同时，也会造成质检上的松动。

“如果产业链配套上不是很成熟，那么生产出来的产品品质就会存在一定差异。”杨述成说，“越南、印度工人在素质上，和国内的工人比起来，肯定还需要提升。”

一方面是国外工厂的技术设备不足，一方面国内制造业的越来越精进，未来这些在国外建的厂是否会掀起回流潮？我们拭目以待。

来源：我爱音频网评测室，科技资讯全都有，市场资讯