本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取10家蓄电池及其他电池企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，浙江恒威、万里股份、骆驼股份、野马电池等4家企业增幅超过10％，其中浙江恒威复合增长达到50．93％。 浙江恒威主营业务是高性能环保碱性电池和环保碳性电池的研发、生产和销售业务。主要产品为LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61系列环保碱性电池及R03、R6、R14、R20系列环保碳性电池。 收入构成上，碱性电池收入占比74．12％，毛利率30．71％；碳性电池收入占比24．14％，毛利率28．26％。

从近五年净利润复合增长来看，天能股份、浙江恒威、骆驼股份等3家企业实现正增长，其中天能股份复合增长52．82％。 天能股份有限公司主营业务为以电动轻型车动力电池业务为主，集电动特种车绿色动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池等多品类电池的研发、生产、销售。主要产品为铅蓄电池以及锂离子电池等。 收入构成上，铅蓄电池为主要收入来源，收入占比高达84．48％，毛利率23．31％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，天能股份、浙江恒威、骆驼股份等3家企业实现正增长，其中骆驼股份复合增长达到7．99％。 骆驼股份主营业务为铅酸蓄电池的研发、制造、销售；废旧铅酸蓄电池的回收及铅料处理再生；锂离子电池的研发、生产和销售。主要产品为铅酸电池、再生铅、锂电池等。 收入构成上，铅酸蓄电池收入占比87．94％，毛利率22．47％；再生铅收入占比10．96％，毛利率0．09％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，南都电源、天能股份、浙江恒威、安德利等4家企业实现正增长，其中南都电源复合增长达到195．45％。 南都电源主营业务为储能、动力等全系列产品和系统的研发、制造、销售、服务及环保型资源再生。主营产品包含锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、燃料电池及铅、锂资源再生产品的研发、制造、销售及服务。 收入构成上，铅蓄电池产品收入占比48．99％，毛利率12．13％；再生铅产品收入占比36．45％，毛利率2．74％；锂电池产品收入占比14．55％，毛利率17．77％。

蓄电池及其他电池企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10／10的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。