在特斯拉比亚迪造车新势力销量不断冲新高的时候，有谁想过，新能源车时代，谁来取代重卡（柴油车）？

中国的柴油车保有量大约1956.7万辆，仅占机动车保有量的6.3%、汽车保有量的9%。但柴油车排放了占机动车排放总量63.4%的氮氧化物和95.9%的颗粒物。

也就是说，如果从环保的角度，表面上看起来保有量占比更低的柴油车，才应该是被替代的重点。

特斯拉在搞充电重卡，现代在押注氢能重卡并形成量产规模，中国的卡车主机厂们，在忙什么？

新能源重卡成为商用车领域的“一道光”

重卡一种主要为载运货物而设计和装备的商用车辆，它能否牵引、挂车均可。2021年中国重卡产量为130.02万辆，同比下降21.4%；中国重卡销量为139.53万辆，同比下降13.8%。

2021年在国家“双碳”战略的推动下，新能源重卡成了重卡市场中最大的亮点，也给今后我国重卡的电动化带来了新的希望。2021年中国新能源重卡累计销售10448辆，同比增长298.9%。

2021年中国高速增长的新能源重卡成为商用车领域的“一道光”。2021年12月新能源重卡销售3006辆，同比增长867%，成为2021年全年新能源重卡销量中最高的月份

中国纯电动重卡占据新能源重卡的份额超9成，成为拉动2021年新能源重卡市场增长的最大“功臣”。2021年中国纯电动重卡销量9650辆，同比增长273.3%，占据新能源重卡的市场份额为92.4%;而燃料电池重卡销量只有779辆，虽然同比涨幅高达42.28倍，但占据新能源重卡的份额只有7.46%;混合动力重卡只销售19辆，占比只有0.18%。

从市场竞争态势看，2021年三一汽车位居纯电动重卡销量榜首1497辆，其次是宇通集团纯电动重卡销售1477辆，再次是汉马科技纯电动重卡销量为1168辆。

在2021年新能源重卡市场中，按目标用途来划分，新能源物流重卡累计销售7531辆，占据新能源重卡大盘超7成（72.1%）权重，是2021年新能源物流重卡市场最多类型。

中国新能源物流重卡销售数量中河北、河南、广东、山东、四川居前五，累计占比近7成（69.9%），河北地区独大，累计销量3057辆，也是2021年唯一一个新能源物流重卡累计销量超越1000辆的省份。

2月新能源重卡，谁获最大单？

2月初，伴随浓厚的节日气氛，国内重卡生产企业的新春大拜年活动仍热度不减，在全国各地掀起一波波热潮。2月中下旬，随着节后全面复工，国六、新能源重卡订单也纷至沓来，车辆交付也源源不断。

2月份，哪家重卡品牌又斩获了大单，批量新车又交付到哪里了呢？

一汽解放：斩单近2000辆

延续2022年1月份的优异战绩，2月份，一汽解放新春大拜年的脚步一往无前，相继在河南河北、山东、东北等多个战区“亮剑攻坚”，斩获近2000辆订单。其中，在东北战区，解放活动及产品受到当地客户的高度评价，活动现场即签单342辆，十分火热。

2月新能源重卡依然抢眼！解放/重汽/红岩/徐工等谁获最大单？

除各地的拜年活动，2月28日，解放在广西柳州分公司新基地举办了盛大的交车仪式，现场交付200辆解放卡车，场面壮观。

中国重汽：订车超千辆

2月份，中国重汽豪沃重卡全面发力，多点开花，在浙江、重庆、山东等100个城市举行“百城豪沃新春团拜会”。 凭借强大的产品实力，豪沃卡车在这百城掀起热销狂潮。截止2月底，团拜会活动已实现订车数量超1000辆，为一季度“开门红”画下了浓墨重彩的一笔。

2月新能源重卡依然抢眼！解放/重汽/红岩/徐工等谁获最大单？

豪沃斩单不停，汕德卡也不乏好消息。2月28日，重汽汕德卡载货车产品品鉴暨客户答谢会在安徽宿州落幕，汕德卡载货车凭借超强的载货能力和节油行虏获卡友的心，也在活动现场取得了认购289辆的好成绩。

东风商用车：批量国六新车交付

2月22日，河北省唐山市东风商用车&唐山中岛运输战略合作暨首批新能源车辆交车仪式隆重举行。基于对东风商用车的信任和公司发展的需要，客户在活动现场又追加了一批新能源重卡。

2月24日，批量600马力国六东风天龙旗舰新车钥匙交付给安徽行业大客户CS物流公司。安徽蚌埠五河县一直以来都是东风天龙高端旗舰导入的首选之地，通过持续不断的努力，东风商用车在当地的市占率已由3%提升至12%。

福田戴姆勒欧曼：助力海外运输用户升级

2月份，福田戴姆勒欧曼重卡依然受海外用户青睐，在墨西哥、老挝、马来西亚等多地批量交付，助力当地物流运输业的升级。

陕汽重卡：持续突破海内外高端客户群

2月17日，陕汽重卡首批50辆国六德龙X5000牵引车正式交付沪宁办连云港区域物流龙头企业。而在海外市场，2月下旬，一批X5000 AMT牵引车下线，并将交付海外世界领先建筑材料供应商，用以更替其所使用的欧洲品牌卡车，充分体现其对陕汽产品品质和服务的高度认可。

东风柳汽乘龙：乘龙H5超轻版自动挡牵引车首战告捷

2月20日，以“轻量超省油 国六乘龙行”为主题的2022款乘龙H5超轻版自动挡牵引车上市发布会在河北省邢台市盛大召开，与此同时该车型也在同一时间于全国30个城市联动上市。这款新车一经上市就大受欢迎，首战便打下503辆订单的好成绩。

上汽红岩：再夺1000辆大单

作为新能源重卡企业的排头兵，2月份，上汽红岩在新能源重卡市场表现抢眼。2月19日，上汽红岩与嘉丰石材、国家电投“生态麻城，绿色矿山”1000辆纯电动重卡签约仪式在湖北麻城市举行，三方共同助力打造麻城“矿山生态圈”。

此外， “上汽红岩&国家电投 临沂·沂南绿电交通示范项目”也在2月26日正式启动，现场批量交付40辆红岩新能源重卡，助力当地钢铁物流运输绿色发展。

大运重卡：华东地区受欢迎 V7巡展掀抢购热潮

农历春节过后，大运重卡华东区域各商家门庭若市，N9H 3.0、ATM-V9、N6H在华东地区多地斩获批量订单。其中，匹配全新驾驶室和性能经过提升的N6H自卸车在上海不断吸粉，终端订车40辆。

2月中旬，忻州大运公司举办大运重卡V7巡展活动，大运V7凭借靓丽的外形、超高性价比、可靠的操作、出色的燃油经济性以及超轻自重等诸多优势，掀起了卡友们的抢购热潮，成为忻州区域重卡客户升级换代的更优选择。

徐工汽车：开拓新疆市场

2月，自新疆首个换电牵引车项目落地后，徐工换电重卡筑梦绿色丝路，一举夺得哈密地区批量订单，因地制宜打造的低碳循环发展方案，为当地节能减排、绿色交通体系构建输入强大动力。在长途干线细分市场，徐工汽车江苏营销中心与当地三家标杆物流运输公司首批签订30辆漢風G7牵引车订单。

此外，徐工在专用车市场也迎大单，为2022奏昂然序曲。2月22日， 205辆徐工一体化随车吊奔赴各地，总成交额过亿元。

宇通重卡：纯电牵引车批量交付唐山

2月18日，20辆宇通纯电牵引车批量驶入唐山海丝国际物流有限公司，开启环保运输新模式，助力当地空气改善，打赢大气污染攻坚战。唐山海思运营经理表示，宇通在新能源商用车领域深耕多年，且宇通纯电牵引车的电池热管理系统也能为其在北方进行运输工作提供更好的保障。

天然气、氢能、充换电… …

都在有条不紊的全线推动，比如上汽红岩的官网称，上汽红岩新能源重卡（充换电、氢能为主）已在钢材、煤炭、砂石料、城市渣土、集装箱运输等5大细分场景投入运营，并取得良好的社会、经济和环保效益，引领行业发展。

对于中国人来说，红岩是一个很有情怀感的词，江姐正是《红岩》小说里的角色，而红岩这个故事发生的地方是在重庆，红岩品牌就在这个城市。

1965年10月1日，在周恩来总理的亲切关怀下，中国首次引进法国贝利埃军车技术，四川汽车制造厂在重庆市双桥区破土动工，拉开我国第一个高起点、专业化的重型军车生产基地建设序幕。

在1965年至1976年期间，红岩先后试制出六种车型，主要用于军用装备，其后又相继试制出导弹装配车底盘、自卸汽车、65吨汽车吊底盘等国防和经济建设急需的车辆，构成了我国第一代重型军用装备主力，为我国的国防事业做出了重大的贡献 。

2007年，上汽和红岩开展合作，上汽依维柯红岩商用车有限公司成立。

2021年8月，上柴股份全资并购上汽依维柯红岩商用车有限公司。

2021年9月8日， “上汽依维柯红岩商用车有限公司”正式更名为“上汽红岩汽车有限公司”。

经过股权运作后，上汽红岩成为上柴股份的全资子公司，上柴股份也更名为上海新动力汽车科技股份有限公司。

一夜之间，上柴成了上新。

一、上柴股份的飙升业绩

因为A股的简称调整需要审批手续，因此现在的上新还姑且还叫上柴。

但上柴的业绩，已经涨的没法看了。

来，上汽新动力

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

2021 年，公司重型卡车业务实现销售 63,007辆，实现销售收入180.83亿元； 柴油发动机实现销售208,117台， 实现销售收入70.81亿元；合并后实现营业收入244.02亿元，实现归属于母公司所有者的净利润6.93亿元； 营业收入、归母净利润较重组前有较大的增长。

其中，仅上汽红岩就带来2.82亿的净利润，持股40%的上汽菲亚特红岩动力净利润4.8亿，因为股权变动时间差，尚未将该公司全年投资收益计算，预计2022年仅参股企业的投资收益就能超过2个亿。

星空君在此提醒下，上市公司年报营收净利润飙升的，一般有三种情况：

一是行业遇到了爆发式增长，比如当年的方大碳素，比如2021年的磷酸铁锂，这种情况下，着重关注公司的现金流去向；

二是企业转型，比如杉杉股份从做西服改为做动力电池正负极材料；

三是重组、并购，像上柴股份，主营业务由“柴油发动机” 转为“重型卡车+柴油发动机”，以及一些借壳上市的企业，公司的核心业务和成长逻辑发生了变化，业绩没有可比性。

据上柴股份的年报，按追溯调整后口径计算， 2021 年度公司营业收入同比增长 11.09%，营业成本同比增长 10.95%。

什么叫追溯调整后口径？

就是将新的并表范围的分子公司的上年同期数追溯计算，让数据相对合理。但由于重组过程中，很多财务数据有修饰或者其他情况，可以参考，但价值不是很高。

二、土豪家里的穷儿子：捷氢科技

2021 年度，公司花了1.99亿从上汽集团买了上海捷氢科技股份有限公司 6.1268%的股权。捷氢科技作为一家从事氢能燃料电池研发的企业，大股东是上汽相关资本，正在接受上市辅导，准备在科创板上市。

来，上汽新动力

和电动轿车已经形成完善的盈利能力较强的产业链相比，氢能源行业虽然方向清晰（商用车，重卡为主），但发展进程还远未到盈利的时候。根据上汽集团发布的公告，捷氢科技2018年、2019年、2020年的营业收入分别为0元、1.12亿元、2.46亿元，归属于母公司所有者的净利润分别亏损516.68万元、3370.1万元、9305.84万元。

从上汽把捷氢科技分摊给各子公司的情况看，并非是为了到科创板上市成功获取暴利，而是有点一起扛的意味。

三、如何理解上市集团企业的上市子公司

上汽集团的中国最大的汽车企业，旗下也有多家子公司上市，还准备拆分捷氢科技科创板上市。

类似的情况，在一些巨无霸企业中也有存在。比如中国石化和上海石化、石化油服等。

那么问题来了，对于投资者来说，这类父子甚至子孙同堂都在A股的情况，是否合理，对于投资者是否公平？

大部分源自于历史原因，为了规范A股资本市场，这类企业曾经承诺上市子公司退市，比如中国石化旗下的齐鲁石化等子公司就实施了退市。

但随着资本市场的不断发展，尤其是科创板设立以来，分拆上市又成了时尚。

星空君认为，在资本市场逐步健全完善的基础上，分拆上市并无不妥。

但是，对于这类集团型企业，必须要面对的一个问题，就是关联交易。

上柴股份关联方采购高达30亿，关联方销售28亿，如此巨大的金额，和公司的净利润相比，属于重大影响。

这意味着，公司的净利润有可能是关联方“抬轿”做出来的。在业绩好的时候这种小细节无关紧要，但行业下滑业绩不好的时候，通过关联方交易提高业绩再进行资本运作获利，是不少此类玩家的玩法。

来源：诗与星空，智研咨询，第一商用车网