文／乐居财经 李姗姗

在“卖车”和“赚钱”上，比亚迪（002594．SZ）陷入了冰火两重天。

3月29日晚间，比亚迪发布年度报告，公司2021年实现营业收入2161．42亿元，同比增长38．02％；实现归属于上市公司股东净利润30．45亿元，同比减少28．08％；当期扣非净利润12．55亿元，同比减少57．53％。

分季度看，2021年第一季度至第四季度，比亚迪的营业收入逐季攀升，由409．92亿元提升至709．50亿元；与此同时，净利润由第一季度的2．37亿元增至第三季度的12．70亿元，而到了第四季度却骤降至6．02亿元。

也就是说，公司去年第四季度营收环比增长30．65％的同时，净利润却环比下降52．58％。

比亚迪2021年净利润下滑，一部分原因是原材料等价格的暴涨，公司也遭遇了空前的成本压力；另一方面则是公司研发投入的增加以及在销售、管理方面的开支增加所致。

由于市场动荡，比亚迪股价也受到调整。自2021年10月底创下的333．33元／股的历史新高后便一路震荡下行。4月6日收盘报241．9元／股，较最高点回落约27．4％。

产能承压

作为国内头部车企，比亚迪的汽车产销情况备受市场关注。财报显示，2021年公司乘用车产量73．75万辆，同比增长75．05％；销量为71．34万辆，同比增长83．90％。

据中国汽车工业协会数据，2021年我国新能源汽车市场呈现出爆发式增长，全年销量352．1万辆，同比增长约1．6倍。

在产业发展的大趋势下，2021年比亚迪新能源汽车销量逐月攀升，全年新能源汽车销量突破了60万台，同比增长218．30％；新能源汽车市场占有率达17．1％，增长近8％。

尽管比亚迪新能源车型广受市场欢迎，但剧增的订单也令比亚迪产能压力增大。从比亚迪的投资者会议纪要了解到，目前累计未交付订单达到40万辆，并且仍在逐月增加。

据悉，比亚迪DM－i车型等待交付的数量庞大。具体来看，秦PLUS DM－i目前有60人在等待，最长时间等待时间为423天；宋PLUS DM－i目前有258人在等待，最长等待时间为396天；唐DM－i已有366人在等待，最长等待时间已达到454天。

此外，比亚迪还因提车周期长、交车时间慢问题遭到不少消费者投诉。

对此，比亚迪早在去年5月份曾公开表示，主要是受到了疫情及订单过多等因素影响，目前公司所有工厂正在加紧排产，以最快的速度生产车辆满足市场需求。

据了解，比亚迪也在加大产能扩充力度。在产能规划中，除了已投产的深圳、西安、长沙三大工厂之外，常州、抚州、合肥、济南，以及郑州工厂预计将陆续在今年底前投产。

毛利率创14年新低

比起高涨的销量，比亚迪营收增速却表现一般。财报显示，2021年公司营业收入2161．42亿元，不及市场预期的2200亿元，同比增长38．02％。

其中，汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入为1124．89亿元，同比增长33．93％；手机部件、组装及其他产品业务的收入为864．54亿元，同比增长43．99％；二次充电电池及光伏业务的收入为164．71亿元，同比增长36．27％。

2021年全年比亚迪实现归母净利润30．45亿元，同比下跌28．08％；扣非净利润12．54亿元，同比下降57．53％。

值得一提的是，比亚迪还是新能源补贴大户。财报显示，2021年比亚迪新能源汽车补贴收入合计58．67亿元，而计入当期损益的政府补助为22．63亿元。

如果剔除这笔补助，两千亿大体量营收的比亚迪，2021年的盈利或只有7．82亿。

财报显示，2021年比亚迪整体毛利率13．02％，同比下滑6．36个百分点，创14年新低。其中，汽车及相关产品毛利率为17．39％，手机部件及组装等毛利率为7．57％，两大核心业务产品毛利率均为近14年最低。

成本及费用大幅增加

“2021年，由于全球疫情影响，电子业务短期承压；受原材料及大宗商品价格上涨等因素影响，公司整体成本上升。”关于净利润同比减少，比亚迪解释称。

为此，比亚迪通过产品涨价以转移成本压力，今年已两次涨价。1月21日，比亚迪发布消息称，因原材料价格大幅上涨以及新能源购车补贴退坡等影响，比亚迪王朝网和海洋网相关车型的售价将于2月1日上调1000元－7000元。

3月15日，比亚迪再次发布涨价通知，比亚迪王朝网和海洋网相关新能源车型售价于3月16日进行调整，上调幅度为3000－6000元不等。

不过，上述问题为目前市场中着重于新能源产品的车企所共同面临的难题。对于比亚迪而言，向智能电动化转型所需要持续推动的技术研发投入，同样也是其利润下滑的主因。

财报数据显示，2021年比亚迪研发投入为106．27亿元，同比增长24．20％；研发人员数量约4．04万人，同比增加31．52％。

比亚迪的研发投入重点为刀片电池、DM－i超级混动、e平台3．0、IGBT4．0等项目。尤其是刀片电池，财报显示，比亚迪刀片电池的研发目标，是使得搭载磷酸铁锂体系的纯电动汽车续航里程达到600km以上，并终结新能源汽车安全痛点。

从2020年7月开始，比亚迪已陆续将刀片电池应用于汉、E2、宋plus、秦plus等多种纯电动车型上。2021年4月，比亚迪旗下新能源纯电动乘用车全系换装刀片电池。

除了研发投入的增加，比亚迪在销售、管理等方面的支出也在上升。

财报显示，2021年比亚迪销售费用为60．82亿元，同比上升20．30％，为职工薪酬及售后服务费增加所致；与此同时，管理费用也因职工薪酬增加而同比上升32．13％；财务费用则因利息支出减少而同比下降52．51％。

本文著作权归乐居财经所有，未经允许不得转载