文／乐居财经 李姗姗

“未来10年，广汽集团要挑战营业收入1万亿元。”

广汽集团（601238．SH）2021年业绩发布会上，广汽集团董事长曾庆洪提出了“十年万亿”目标。

年报显示，2021年广汽集团实现营业收入756．76亿元，同比增长19．82％；归母净利润73．35亿元，同比增长22．95％；毛利率7．92％，同比上升1．45个百分点。

尽管实现了营业收入和盈利能力的双增长，但广汽并未完成2021年挑战年度产销增长10％的目标，公司2021年的实际产销增幅均在5％左右。

发布会上，广汽集团总经理冯兴亚谈及，当前汽车行业出现芯片短缺、原材料涨价等问题，让正处于上升期的广汽集团受到重创。

数据显示，广汽集团旗下合资品牌广汽丰田、广汽本田，均在2021年第三季度遭遇销量严重下滑，而广汽菲克、广汽三菱全年销量更是分别同比下滑50％、12％。此外，广汽传祺等自主品牌的销量亦受到芯片短缺的影响，且其他自主品牌的亏损也在进一步扩大。

在企业发展的短期和长期目标上，广汽集团表示将在2022年挑战全年汽车销量增长15％的目标，在未来10年挑战营业收入1万亿元。而目标可否如期实现，便要看广汽能否在竞争日渐激烈的汽车行业脱颖而出。

合资受挫，自主亏损

财报数据显示，2021年广汽集团乘用车产销分别为213．54万辆和214．17万辆，同比分别增长5．13％和4．97％。

销量的攀升带来了营收的增加，2021年广汽实现营业总收入756．76亿元，同比增长19．82％。

同时，净利润在连跌两年后，止跌回升。2021年广汽集团归属于母公司股东净利润73．35亿元，同比增长22．95％，但未回到2018年的高点。据历年财报数据，广汽在2018－2020年分别取得归母净利润109．03亿、66．18亿、59．66亿。

毛利率也在连跌三年后实现回弹，2021年录得毛利率7．92％，同比上升1．45个百分点。广汽集团2017－2020年的毛利率分别为23％、18．56％、6．9％、6．47％。

而广汽集团实现盈利能力的回升，仍主要归功于旗下两大日系合资品牌。财报显示，2021年广汽集团合营、联营企业的投资收益达到114．04亿元，同比增长19．15％。

实际上，对于合营企业的依赖症，一直体现在广汽的发展轨迹中。而在过去一年，广汽丰田和广汽本田两合资公司却并未实现销量的高位增长。

其中广汽丰田在第三季度遭遇重创后，最后两个月销量快速爬升，最终实现了同比增长8．23％；而广汽本田三季度销量下滑严重，第四季度回归至正常水平，全年销量同比下滑3．17％。

此外，广汽菲克全年销量仅为2万辆，同比下滑50．33％。广汽三菱去年销量为6．6万辆，同比下滑11．99％。

合资品牌整体表现不佳的同时，自主品牌的亏损进一步扩大。

广汽集团旗下自主品牌广汽埃安，2021年全年累计销量分别为12万辆，相较于2020年的5．9万辆实现销量翻倍；广汽乘用车则实现销量32．4万辆。同比增长10．35％。

反映在财报上，两个子业务板块在2021年的亏损在进一步扩大。广汽集团2021年并表业务亏损同比扩大13．5％至44．8亿元。据推算，广汽埃安的亏损在10亿元左右。

砸钱冲销量，广汽集团现金流面临考验。

在2021年度业绩发布会上，冯兴亚明确提出，未来埃安的混改目标要把现在造车新势力变为“埃小蔚”，而且要成为领导者。

按照规划，广汽埃安预计9月完成A轮融资，2023年进行IPO。曾庆洪直言，目前潜在投资人、机构超250家，预计选择30家，用30％的股权换500亿元融资，或将全部投入到研发中。

“埃小蔚”或将登场

目前，造车新势力的格局正悄然发生改变。过往“蔚小理”被称为造车新势力的代表，然而从近期相关新能源品牌的产销数据和经营动作来看，这一称呼将因埃安的加入而被改写。

从3月份的销量与2021年的全年数据来看，在国内新能源整车领域，埃安的排名均为第一。

3月份，埃安交付约2万辆位居销量榜首，小鹏交付约1．5万辆暂居第2位，哪吒汽车、理想、零跑、蔚来分别交付约1．2万辆，1．1万辆、1万辆、0．9万辆。2021年全年，埃安、小鹏、蔚来、理想的交付量分别为12．3万辆、9．8万辆、9．1万辆、9万辆。

虽然广汽向市场展示了振奋人心的预期规划，但与此同时，广汽埃安也在面临着不可避免的挑战。

一方面，产能问题依然是个大难题。由于供应链短缺，一季度广汽集团4．2万辆的产能受到影响，目前传祺有3．2万个订单、埃安有5万个订单待交付。

另一方面，2021年广汽埃安虽然销量增速达到了101．8％，却仍低于全行业的159．48％。这与埃安缺乏热销车型、市场知名度有限、供应链布局有限等相关。

目前，广汽埃安并无爆款产品，尚有的四款产品加在一起才和比亚迪汉仅一款车型的销量接近，与特斯拉的Model 3、Model Y差距更为明显。

此外，在2021年，广汽埃安在数次自燃事故后，厂家私自对用户车辆进行“锁电”，导致车辆续航明显缩水，这种暗箱操作招致车主的大量投诉，而该问题至今依然未得到有效解决。

成本上涨70亿

2021年财报发布会上，曾庆洪透露，受原材料、零部件价格上涨影响，致使广汽集团2021年的成本增加了70亿元。

财报数据显示，2021年广汽在支出方面，销售费用为43．4亿元，同比增长19．18％；管理费用为39．34亿元，同比增长17．22％；研发费用为9．89亿元，同比增长1．26％。

而财务费用则为1．72亿元，同比大增393．49％。其中，利息费用4．49亿元，同比增长5．99％；利息收入2．87亿元，同比下跌31．38％；汇兑损益3396．38万元，同比增长141．96％。

在资金方面，广汽集团的货币资金为240．36亿元，同比下跌15．66％；而短期有息负债合计约92．4亿元，现金足够覆盖短债。不过，2021年，广汽的资产负债率上升了0．63个百分点至39．95％。

此外，广汽集团经营现金流同比下跌93．59％，且连续四年为负值，2018－2021年分别为，－12．68亿元、－3．81亿元、－28．87亿元、－55．89亿元。

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