随着上市公司一季度财报陆续发布，其中，整车上市公司中的一季度业绩就呈现出两极化。

（图片来源：车事小说／摄）

文｜车事小说 无花果

开门红，这几乎是所有企业都非常在乎的一个好“彩头”。但并非所有企业都能够实现这个“小目标”。随着上市公司一季度财报陆续发布，其中，整车上市公司中的一季度业绩就呈现出两极化。

车事小说针对已经发布一季度财报整车公司业绩进行盘点后注意到，在刚刚过去的一季度，比亚迪业绩最为亮眼，净利同比增长240．59％。北汽蓝谷业绩表现最差，继去年亏损之后，一季度再亏9．6亿元。

比亚迪：净利同比大涨240．59％，新能源车业务表现强劲

4月27日，比亚迪正式发布今年一季度财报显示，一季度实现营收668．25亿元，同比增长63．02％，环比去年第四季度下滑5．81％（主要受疫情、原材料涨价、基建投入等因素影响）。归属于上市公司股东的净利润为8．08亿元，同比增长240．59％。毛利率为12．40％。

对于一季度营收大幅增加，比亚迪在公告中表示，主要是新能源汽车行业快速增长所致。

（图片来源：BYD财报截图）

数据显示，一季度，比亚迪汽车累计实现销量28．6万辆，同比增长423．0％。新能源乘用车单月销量更是突破10万辆，连续多个月份蝉联国内新能源乘用车销量冠军。对此，比亚迪称，旗下新能源车型在市场中的出色表现，带动了公司盈利改善。

在三费方面，财报显示，比亚迪在一季度分别有着较大幅度增加。其中，销售费用同比增长58．58％，达19．78亿元。对此，比亚迪回应称，销售费用的大幅增加主要是本期售后服务费、职工薪酬增加所致；管理费用支出17．02亿元，同比增长46．38％。对此，比亚迪称，这部分费用支出增加主要是“本期职工薪酬增加所致”。研发费用方面，比亚迪在一季度支出23．61亿元，同比增长高达93．94％。对此，比亚迪回应表示，主要是本期职工薪酬、物料消耗增加所致。

（图片来源：BYD财报截图）

从三费支出的项目中，车事小说注意到，“职工薪酬”增加构成了销售费用和研发费用的主要原因。这也表明，随着新能源汽车业务的不断向好，比亚迪对于旗下员工薪酬待遇也进行了提升。

就在4月22日晚间，比亚迪发布公告称，拟回购资金总额不超过18．5亿元、不低于18亿元比亚迪股份，回购价格不超过300元／股，用于员工持股计划。由此可见，比亚迪现阶段对于提升员工待遇的重视程度。

此外，财报还透露出一季度比亚迪在产能扩建方面仍在不断投入。数据显示，一季度，比亚迪新增在建项目投资约77亿元，主要是电池与整车业务。

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眼下，比亚迪虽然已经正式官宣停止了燃油车生产，但基于旗下新能源车型在终端市场订单不断激增，现有产能已经无法满足市场需求。随着后续海洋系列产品陆续推出，叠加现有王朝产品，扩充产能已经成为比亚迪最紧迫事务。

数据显示，当前比亚迪月产能为14万辆，预计到今年6月份将扩至每月20万辆规模。

对于比亚迪一季度财报，花旗认为总体上超出了预期。而东吴证券则在研报中认为，比亚迪今年可以实现150万辆的销售目标。

北汽蓝谷：亏损还在持续，仅完成全年销量目标9％

相比之下，北汽蓝谷的业绩难言乐观，继续延续着亏损颓势。

据其在4月27日发布的今年一季度财报显示，一季度，其营业收入为17．31亿元，同比增长108．42％。但净利亏损额较上年同期增加了1．03亿元，亏损9．57亿元。此外，更不乐观的是其经营性净现金流仅为1．24亿元，同比减少90．34％。

（图片来源：北汽蓝谷财报截图）

从表面上来看，北汽蓝谷从顶峰时期转跌至谷底也不过短短两年时间，2019年北汽蓝谷还有着15万辆年销规模，自2020年起，其销量逐年呈断崖式下滑。究其背后主要原因在于，前期过于依赖B端市场。

虽然早期销量规模处于国内新能源汽车市场领跑位置，但其主销客户均为网约车、出租车、租赁公司等B端客户。随着新能源汽车市场补贴政策出现重大转变，未能及时推出有竞争力产品的北汽蓝谷被C端消费市场遗忘也就在所难免。

数据显示，2020年，北汽蓝谷全年销量仅为25914辆，同比跌幅高达82．79％。2021年，其全年销量为26127辆，同比微增0．82％。这也与其超过50万辆的产能形成鲜明对比。数据显示，北汽蓝谷眼下所拥有的三家工厂产能利用率分别为0．08％、0％、8．32％。

糟糕的市场表现也使北汽蓝谷连续两年出现巨额亏损。据北汽蓝谷发布的财报显示，在过去的两年，公司净利分别亏损64．76亿、52．44亿元。

（图片来源：车事小说／摄）

眼下，虽然为了扭转在C端市场的颓势，重金打造了一个全新极狐品牌，但从其上市至今表现来看，该品牌同样表现差强人意。

虽然市场表现很糟糕，但这并未影响北汽蓝谷花钱速度。据财报显示，三费方面，其在一季度支出的销售费用为3．09亿元，同比增长幅度高达62％。管理费用也升至2．38亿元，同比增长12．55％。相对而言，研发费用仅仅涨了7．39％，为2．03亿元。

据北汽集团总经理张夕勇早前一场沟通会上称，北汽蓝谷今年的销售目标为10万辆（含极狐4万辆）。而今年一季度实现销量9120辆，仅完成全年目标的9％。

上汽集团：营收、净利同比双跌

作为自主车企老大哥，上汽集团在一季度并未能迎来“开门红”。营收、净利同比均双跌。

据财报显示，上汽集团今年一季度实现营收1824．72亿元，同比下滑3．50％；净利润为55．16亿元，同比下滑19．44％。经营活动产生的现金流量净额为－91．43亿元，上年同期则为20．08亿元。

（图片来源：上汽集团财报截图）

据一季度产销数据显示，上汽乘用车公司销量最好，同比增长33．68％，达19．42万辆。此外，上汽大众有所回暖，一季度实现销量33．12万辆，同比增长32．97％。上汽通用则延续低迷状态，一季度销量仅为27．45万辆，同比下跌18．24％。昔日“网红”品牌上汽通用五菱则“原地踏步”，一季度仅同比微增5．65％，实现销量32．61万辆。上汽大通一季度交付5．13万辆成绩，同比增长11．51％。

虽然从规模上来看，上汽集团依然还在国内整车企业中的“老大哥”，只不过愈发有些“外强中干”趋势。尤其是在发展质量上，过于依赖合资公司导致其近年来进展不大。

数据显示，2022年一季度，公司毛利率为9．37％，同比下降1．72个百分点，环比下降0．26个百分点。

（图片来源：产销快报截图）

从结构上来看，合资品牌整体呈下坡趋势已经几乎不可逆转。而近几年来，重金打造的上汽乘用车虽然在销量上有所建树，但也难能挑选出真正具有市场竞争力的产品。尤其是在新品牌打造上，大有“狗熊掰棒子”的意味。

（图片来源：车事小说／摄）

被寄予厚望的智己品牌，前期虽然有些摆脱传统运营模式，体现出一些革新意味，但随着时间推移，这种“新意”或许仅仅只是停留在表面。其本质上仍然是传统车企老旧运营思维。

例如，相比小鹏、蔚来、理想等新势力忙着全力推进智能化，激烈探讨着如何布局激光雷达方案，而智己汽车却还自嗨在“漂移打破吉尼斯纪录”这种老套的不能再老套的土味营销活动中。

至少从目前来看，车事小说并不看好智己品牌能够给上汽集团带来多少增长势能。或许，上汽集团在股市中的表现更能说明问题。

长安汽车：靠卖“阿维塔”股权赚进21．3亿

一季度，长安汽车财报在数字层面比较好看。不仅营收同比增长7．96％，达345．76亿元。其净利也超过了去年全年，同比大涨431．45％，达到45．36亿元。

不过，在其赚进的净利中并非全部来自业务层面。其中，卖阿维塔股权给长安汽车带来了21．3亿元净利，占一季度净利总额的一半。

（图片来源：长安汽车财报截图）

阿维塔是长安汽车与宁德时代、华为联合打造的高端智能纯电品牌，去年11月，阿维塔品牌正式全球发布。目前，首款车型阿维塔11已进入实车测试阶段。据了解，新车将于今年第二季度发布，并于第三季度实现量产及首批交付。

2021年11月5日，阿维塔宣布启动首轮融资并引入三家投资方，融资总额达到24．2亿元。增资扩股交易完成后，长安汽车持股比例由95．38％稀释到39．02％；宁德时代持股23．99％，成为第二大股东；重庆承安持股19．01％；南方资产持股8．73％；福建闽东持股5％；两江西证持股1．87％；南方工业基金持股1．25％；上海蔚来汽车有限公司未参与增资，持股比例由4．62％稀释到1．13％。

随着交割完成，按照最新评估结果，阿维塔估值涨至62．6亿元，较此前7．882亿元估值增长了6．94倍。

（图片来源：车事小说／摄）

一季度，长安汽车实现销量65万辆，同比增长1．63％。其中，自主乘用车实现销量36．3万辆，同比减少1．34％。长安福特实现销售6万辆，同比减少6．39％。合并后的长安马自达实现销量4．1万辆，同比增长39．90％。

对于一季度运营情况，长安汽车在一季度报中表示，原材料采购价格上涨给公司带来较大成本压力。为此，作为应对措施，长安汽车称，持续推进全域降本增效工作来降低原材料价格上涨对经营成果的不利影响。同时，将资源聚焦于高价值车型，稳定企业收益。

对于芯片供应短缺问题，长安汽车表示，造成了一定程度掉量。作为应对措施，长安汽车启动公司高层现场蹲守抢货机制，安排公司领导现场办公保供，协调紧缺芯片供应。同时积极开展物资储备，快速开展芯片替代研发工作，全力将供应链波动对生产的影响降到最低。

长城汽车：单车均价同比增长29％成最大亮点

4月22日，长城汽车第一季度财报正式发布。据财报显示，一季度，长城汽车实现营收336．2亿元，同比增长8．04％。归属于上市公司股东净利润为16．34亿元，同比下降0．34％，环比下降8％。

对此，长城汽车表示：“受国内多地疫情影响，长城汽车多家零部件供应商受到波及，导致工厂产能受限”。

（图片来源：长城汽车财报截图）

数据显示，今年一季度，长城汽车累计实现产销量分别为28．59万辆和28．35万辆，同比下滑14．16％和16．32％。对此，长城汽车曾在2月份公开表示，公司销量下滑，主要因为芯片短缺造成的博世 ESP 供应不足。

宏观面上，长城汽车整体销量有所下滑，但在单车价格方面却实现进一步提升。数据显示，基于上述三大技术品牌打造的车型销量占比高达70．4％，智能化车型占比也已经达到了84．5％。产品结构的优化完成，也进一步推高了长城汽车的品牌溢价能力，一季度，长城汽车单车均价已提升至11．9万元，同比增长29．12％。成为长城汽车一季度财报最大亮点。

（图片来源：车事小说／摄）

这也与长城汽车长期以来的持续高位研发投入形成良性对比。据财报显示，一季度，长城汽车在研发层面支出为13．24亿元，同比增长45．8％。

而据2021年长城汽车年报，在过去一年，长城汽车累计投入研发费用44．90亿元，同比增长46％。占总营收的3．29％。去年召开的长城汽车第八届科技节上，长城汽车董事长魏建军宣布，未来五年，长城汽车累计研发投入将达到1000亿元，研发人员在现有的1．5万人基础上翻一番至3万人。其中，软件人才扩充至1万人。

大笔资金的投入也确保了长城汽车在智能化领域产品不断产出。据介绍，长城集团旗下毫末智行，辅助驾驶用户行驶里程已经突破700万公里；今年一季度，毫末HPilot月度搭载增速超过200％。此外，规模量产的城市辅助驾驶产品“毫末城市 NOH”也将于近日正式上市。

当下，虽然长城汽车整体形势向好，但基于当前整个汽车市场的供应链现状，或还将面临一段时间成本承压。

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