本文为企业价值系列之三【营运能力】篇，共选取18家光伏辅材企业作为研究样本。

企业营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。也就是企业营运资产的效率与效益。通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，为企业提高经济效益指明方向。

评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，帝科股份、海优新材、宇邦新材、快可电子等4家企业在1次以上，其中帝科股份平均总资产周转率1．36次。

帝科股份2021年实现营业收入28．14亿元，同比增长77．96％；净利润9393．57万元，同比增长14．43％；扣除非经常性损益后的净利润1．05亿元，同比增长31．60％。

未来，将积极探索相关产品在先进组件互联中的应用潜力；积极布局面向半导体电子封装领域的导电粘合剂产品组合。

从近五年流动资产周转率来看，联泓新科、安彩高科、通灵股份等3家企业在1．5次以上，其中联泓新科平均流动资产周转率2．36次。

联泓新科2021年实现营业收入75．81亿元，同比增长27．81％；归母净利润10．91亿元，同比增长70．24％；扣非后归母净利润8．81亿元，同比增长43．04％。

公司“10万吨／年锂电材料－碳酸酯联合装置项目”按计划于2022年底建成中交；联泓化学“2万吨／年超高分子量聚乙烯和9万吨／年醋酸乙烯联合装置项目”、科院生物“年产20万吨乳酸及13万吨聚乳酸项目”、联泓格润“新能源材料和生物可降解材料一体化项目”等项目建设按计划推进。

从近五年存货周转率来看，安彩高科、爱康科技、联泓新科等3家企业在10次以上，其中安彩高科平均存货周转率13．57次。

安彩高科2021年实现营业收入33．39亿元，同比增长45．74％；净利润2．10亿元，同比增长88．87％；扣除非经常性损益后的净利润1．72亿元，同比增长61．95％。

2022 年全年计划销售收入 40 亿元；加速提升光伏玻璃、浮法玻璃产能、管道天然气管输量和 LNG 销售量；光伏玻璃向超薄化、大型化转变、超白浮法玻璃向超厚超大板转化。

从近五年应收账款周转率来看，联泓新科、安彩高科、中信博等3家企业在7次以上，其中中信博平均应收账款周转率7．83次。

中信博2021年实现营业收入24．15亿元，同比增长－22．80％；净利润1503．23万元，同比增长－94．73％；扣除非经常性损益后的净利润－3670．20万元，同比增长－114．57％。

未来，将在原有业务团队的基础上，通过引进更多 BIPV 领域优秀人才，完善公司 BIPV业务团队配置，建了设一支专业化、创新意识强与公司战略相适应的人才队伍。

光伏辅材企业营运能力

注：营运能力榜单中，各项指标按照10／18的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。