最近一段时间的A股，那些左手新能源汽车、右手光伏、头顶风电、脚踩军工的股票是投资者梦寐以求的股。

纵观当下A股4000多只股票里面，还真有这样的股。关键是这样的公司不是靠蹭热点，而是实实在在凭自己生产的产品满足锂电池、光伏、风电、军工等行业的市场需求，这种产品一定是最基础的产品，但哪里又都需要它。

这样的公司就是生产薄膜电容元件的法拉电子，由于是真真实实靠满足市场需求、靠业绩驱动，公司股价不仅最近表现强势，自上市以来表现也相当不错，最新市值401亿！

自2月底低位以来，法拉电子股价已经涨超108%。自上市以来前复权股价累计最大涨幅更是超过40倍。

团队稳定是法拉电子致胜法宝

法拉电子稳定的业绩增长与稳定的管理团队有关。

法拉电子始创于1955年竹器合作社,1967年开始从事薄膜电容器的制造，专注薄膜电容器五十多年。

管理层也是如此，法拉电子前董事长曾福生1982年任厦门电容器厂厂长，1998年公司改制后一直任职董事长至2017年；现任董事长严春光1983年进厂从车间技术员做起，2000年任总经理直至2017年升任董事长；总经理陈国彬1992年从设备员做起，2017年升任总经理。

法拉电子全部十名董事（不包括独董）及高管均是从最基层做起，工龄均超过20年。公司管理和技术骨干均是自主培养，这也印证了公司所说的“法拉是员工个人一生的事业”，“永续经营，做百年老店”的使命。

法拉电子“生产一代、开发一代、储备一代”的技术开发战略确保了公司在下游应用领域不断更迭的情况下稳扎稳打。每年至少有3个新品成功推向市场。

目前法拉电子每年产能达到45亿只薄膜电容、2500吨金属化膜，薄膜电容规模位列中国第一、全球前三（前两位是日本的尼吉康和松下）。

特别是法拉电子将主要方向瞄准新能源方面，受到投资者一致看好，近两年股价增长2倍。

拉长时间来看，法拉电子2002年上市，2004年曾10股转增5股，而随着法拉电子股价的上涨，目前达到131元每股，相较，发行价8.04元股价增长超20倍。市值更是从12.06亿元增至目前295亿元，增长约23倍。

而公司稳健增长重要因素或源于法拉电子的制度。

法拉电子控股股东厦门市法拉发展总公司为集体所有制公司，由职工代表大会100%持股，厦门市法拉发展总公司直接持有公司37.33%的股份，法拉电子上市以来其从未减持，其分红所得10.14亿元。

按厦门市法拉发展总公司持股比例计算，目前其持股市值约110亿元。而另一发起股东方厦门国资旗下建发集团2000年以0.84亿元受让法拉总公司总工会30%股份，近年来建发集团持股从17.50%减持到7.97%，持股市值仍达23.51亿元，赚得数十倍。

全球第三的薄膜电容厂商

法拉电子主要从事的业务是薄膜电容的研发、生产及销售，产品涵盖全系列薄膜电容器。

据公司财报显示，公司是国内专业从事国内薄膜电容器研发生产的企业之一，连续33届进入中国电子元件百强，薄膜电容器规模位列中国第一、全球第三。

2019年公司以16.45亿营收位列2020年（第33届）中国电子元件百强榜第28位。2020年公司营收达18.91亿，较2019年增长12.51%。产销方面，公司2020年生产薄膜电容27.50亿只、销售26.88亿只，产销率高达97.75%。

全球来看，目前生产薄膜电容的主要有日本的松下、TDK以及中国的法拉电子等知名企业。以销售量口径计算，中国的法拉电子市占率排名全球第三。

实在没找到最新的全球薄膜电容市场份额情况，只找到了一份2007年的份额数据表，情况基本和现在差不多。全球市场份额最大的还是松下，只不过第二换成了日本的TDK（东京电化学），第三还是法拉电子，而Kemet（基美电子）已经跌出前三！

基美也是一家很厉害的电子公司，1919年创办于美国卡罗纳州，其钽电容销量位居全球第一，在无源电子技术领域占据全球主导地位。

实际上，中国的法拉电子也是一家很有历史的电子公司，成立于1955年，1967年进入薄膜电容领域，至今在薄膜电容领域已经积累了几十年的经验。

薄膜电容前景广阔

电容作为一种基础的被动元器件几乎在所有的电子电路都需要用到，按分类，电容主要分为陶瓷电容、铝电解电容、钽电容、薄膜电容和超级电容。

各种电容因为性能和优势各异，所应用领域也各不相同。陶瓷电容以MLCC（多层陶瓷电容）为主，应用于军用电子、医疗电子等领域；铝解电容应用于电视、电脑、手机、汽车电子等；薄膜电容应用于家电、通讯、电力、电气化、混合动力汽车、风电、光伏等；钽电容主要应用于雷达、导弹、超音速飞机等领域。

不过，按市场规模计算，目前陶瓷电容市场规模最大，其次是铝解电容，薄膜电容规模最小，但薄膜电容的应用范围却相当广泛。

得益于近年来新能源产业的景气度持续保持高位，新能源汽车、风电、光伏产业的快速发展给薄膜电容领域带来新的增长动能。

光伏、风电领域，逆变器是变电的核心，而逆变器的主要原材料就是电子元器件，包括功率半导体、集成电路、电感、PCB板、电容、连接器等。目前法拉电子在光伏、风电领域的主要客户涵盖华为、阳光电源、固德威等。

新能源汽车领域，由于薄膜电容相较铝电解电容容量更大、价格更低，已成为中高端车的首选。除整车整车应用外，配套充电桩中也要用到薄膜电容。这方面，公司国内客户已覆盖比亚迪、联电、汇川等，国外客户有博世、麦格纳、BBA、大众、捷豹等。

随着新能源产业的不断发展，广泛应用于新能源产业中的薄膜电容也将持续受益，这也是近期法拉电子股价跟随新能源、锂电池、光伏板块持续上涨的一大原因。

据公司介绍，公司目前销售情况总体呈现为，家电、照明等传统市场收入占比下降，风电、光伏、工控及新能源汽车等新兴领域收入占比快速增长。

法拉电子是怎样炼成的？

罗马不是一天建成的，法拉电子的股价更不是短短几天就涨上去的。伟大的成功背后，是几十年如一日的专注，才换来如今的厚积薄发。

法拉电子始创于1955年，前身是“厦门竹器社”。1967年开始从事薄膜电容生产制造；1997年入选福建省百家重点企业；1998年更名为厦门市法拉发展总公司，2002年于上海证券交易所挂牌上市。

法拉电子专注薄膜电容50余载，现已成长为中国最大的薄膜电容器及铝金属化膜生产企业，实打实的行业“隐形冠军”。

公司拥有多项自主研发的核心技术，在薄膜电容器行业技术制高点占有一席之地，目前已通过了 IATF16949、ISO9001、ISO14001、 OHSAS18001等标准认证。2008年公司推出包括 C92型无封装金属化聚萘乙酯膜叠片式电容器、C42型金属化聚丙烯抗干扰电容器在内的多款产品，丰富了可应用于新兴市场的产品种类。2012年公司东孚新厂投产，新能源类产品产能得到快速提升。

当前薄膜电容下游需求由传统照明、家电驱动向光伏风电、新能源车、工控等领域逐步驱动，针对市场发展趋势及要求，公司加大了对新型能源用薄膜电容器的研发力度，2021年上半年，公司研发投入5060.2万元，较上年同期的3620.1万元，同比增加39.78个百分点。

法拉电子拥有实力雄厚的研发中心和经验丰富的技术服务团队，连续三十三届进入中国电子元件百强。公司每年约以营业收入4%的资金投入，进行自主、原创性的开发，并已形成体系，逐步由电容器设计开发延伸至上游材料应用，工装模具开发、生产设备开发等全产业链整合发展。

法拉电子凭什么“封神”？

1、法拉电子早年抢先布局光伏风电、新能源车及工控领域，先发优势明显

当前，公司全球光伏产业市占率达60%， 合作伙伴包括华为、阳光电源在内的绝大部分一线逆电器厂商。

新能源车方面，公司国内市占率达 40%，欧洲市占率达 20%，与法雷奥、西门子、电装、 电产、大众汽车、采埃孚、麦格纳、蔚来、汇川、比亚迪等在内众多优质合作商。

工控领域，5G 基站、轨道交通等工控领域的电路对于薄膜电容性能的要求非常高。目前公司几近垄断国内工控用薄膜电容市场，未来随着我国工控市场景气度持续提升，公司业绩将显著受益。

在全球薄膜电容市场中，我国在中低压与低压类薄膜电容器发展程度较为成熟，制造技术普及程度高，具有成本优势，在该领域的竞争中法拉电子与日本领先企业处同一梯队，而法拉电子更具生产成本优势，因此在全球市场中始终占有一席之地。

2、贴近市场、反应迅速

2021年二季度，公司实现营业收入7.02亿元，同比增长43.05%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长44.2%，环比增长19.8%；整体来看，二季度创下单季度最好业绩。

从下游市场来看，截止2021年7月，我国新能源车累计销量147.81万辆，同比增长204%；光伏新增装机容量17.94GW，同比增长484%。

半年报中披露，公司针对市场发展趋势及要求，加大了对新型能源用薄膜电容器的研发力度，提高了产品的整体技术水平，加快了量产的速度，使公司具有贴近市场、反应迅速、技术服务强等优势。

受益新能源汽车、光伏储能逆变器、工控等市场需求增长，公司产能利用率保持高位，2021年二季度，固定资产周转率为105.6%，创2016年三季度以来新高。

3、公司成本控制能力出众，毛利率水平处于同行前列

公司主要原材料聚丙烯膜、聚酯膜和有色金属占公司生产成本的比重较大，原材料价格的波动将对毛利率水平带来影响。二季度，在上游部分原材料价格上涨背景下，公司实现43.4%的毛利率，环比一季度仅下降0.6%，主要系通过提高设备自动化水平，优化供应链管理，完善信息化系统建设，综合成本控制得到进一步提升。

从管理费用上看，2021年上半年，公司期间费用率10.52%，同比下降1.01%；另外，销售收入与增加及未到期票据提前贴现，也使得公司现金流改善明显，上半年经营活动产生的现金流量净额3.83亿元，同比增长103.46%。整体来看，公司各项费用率情况均优于国内同业竞争对手，费用控制能力强。

优秀的成本、费用控制能力及资产运营效率助推公司ROE长期处于高位。2018年-2020年公司ROE分别为18.40%、17.32%、19.19%，与同业竞争者相比优势明显。

市值一路高涨的同时，法拉电子同样经受市场考验。

展望2021全年，新能源、光伏、工控板块高景气度持续，上游原材料价格回落有望促使需求回升，海外经济的逐步恢复，传统的家电、照明需求渐渐回暖，公司充分受益下游高景气度，穿越传统行业周期困境，经营加速向上。

文章来源：锐眼财经，长江商报，观澜财经