2021年10月31日东方盛虹（000301）发布公告称：GsamChrsitinepu、UBSAssetManagementWanchenChang、EastCapitalHaoZhang、Point72YANGBAI、ManulifeWenlinli、CitiPrivateBankOliviaGuan、GreenCourtCapitalLihuiTang、AllianzGIKelvinWong、FILTHERESAZHOU、QfundOwenliang、UBSCherylWen、GREENCOURTCAPITALPhilZhong、Rockhampton ManagementSeanXiang、CCBFIAaronWang、DoricCapitalCorporationHowardWong、powerpacificTonyzhu、PrincipalGlobalInvestorsPeterLuo、JQAssetJaneZou于2021年10月29日调研我司。

本次调研主要内容：

问：斯尔邦三季度经营情况？

答：斯尔邦目前总体经营情况比较好，9月中下旬的限电政策目前对公司生产经营基本无影响。

问：EVA行业供需，价格判断如何？

答：从供需来看，EVA需求受益于下游光伏行业装机的快速增长，今年根据机构预测全球光伏装机预计在160GW，2022年预计增加50～60GW从而达到200GW以上，对应光伏级EVA新增需求预计在20～30万吨，仅仅依靠现有的光伏EVA产能很难满足。因此我们判断未来供需依然维持紧平衡。

问：光伏级EVA生产的难度主要在哪些方面？

答：光伏级EVA中的VA含量需要达到28％，如果用管式工艺的话难度较大，另外光伏级EVA还有很多指标，比如晶点、熔融指数等也要达标，最关键的是如果采用管式法生产光伏EVA，装置的连续稳定生产难度较大，有些生产装置因为频繁的停车检修清洗而无法量产光伏EVA。

问：EVA项目的建设周期和下游验证周期？

答：项目的建设周期包含设备采购时间一般3～4年，其中海外关键设备采购时间目前基本都在18个月以上，这是影响项目建设周期的一个重要因素。建成后投料试车到量产光伏料一般需要1～2年。下游胶膜厂验证期因为粒子的紧缺现在时间有所缩短，大概需要几个月时间。

问：EVA国内成本对比国外如何？

答：这个要多方面去比较，斯尔邦在原料成本上、加工费用方面都是全球第一梯队的。在原料成本上，EVA有几种工艺路线，海外有些是油头的工艺路线，斯尔邦是甲醇工艺路线，甲醇价格比较低时竞争力更强，而盛虹炼化产出的30万吨醋酸乙烯可以通过管道供给斯尔邦，原料来源更有保证，成本更低。斯尔邦单套240万吨MTO单套最大，加工成本也肯定是最低的。

问：目前进口EVA和国内价格差异？

答：没有太大价格差异，根据汇率波动有小的差异。

问：国外未来光伏EVA新增产能怎么样？

答：根据公开的信息来看海外也有新增的产能，但目前进展不明朗。另外海外的疫情更严重，可能会存在新产能低于预期的情况。

问：POE是否会替代EVA？

答：POE从全球范围来看更紧缺，替代EVA难度很大，而且国内目前还没有产能。

问：目前光伏装机1GW对应使用0．45万吨光伏级EVA，后续会不会有变化？

答：从目前的行业发展趋势来看，电池片在变薄，而胶膜是在变厚的，因此未来单位GW的EVA用量可能会增加，有可能会达到0．5wt／GW。

东方盛虹主营业务：民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA、热电的生产、销售等

东方盛虹2021三季报显示，公司主营收入250．77亿元，同比上升60．28％；归母净利润14．31亿元，同比上升506．65％；扣非净利润13．67亿元，同比上升1655．35％；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入93．86亿元，同比上升52．36％；单季度归母净利润2．83亿元，同比上升63．94％；单季度扣非净利润1．98亿元，同比上升50．19％；负债率76．96％，投资收益－8374．02万元，财务费用4．38亿元，毛利率11．16％。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为34．55；近3个月融资净流入1．2亿，融资余额增加；融券净流出143．92万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，东方盛虹（000301）好公司评级为3．5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2．5星。

〖 证券之星AI 〗

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来源：证券之星AI