新造车又要诞生一个IPO了。

5月11日消息，浙江零跑科技股份有限公司（简称“零跑汽车”）已向港交所提交上市申请书，中金公司、花旗、摩根大通、建银国际担任联席保荐人。一旦零跑汽车成功上市，将成为第四家登陆港股的造车新势力。

1、三年前，有人说：零跑活不过一年。

零跑的第三款C11在千年大运河畔正式上市。展览期间，朱江明一口气放了8辆车。他高兴地向外界宣布，C11配备了两个零跑自主研发的凌芯01芯片，这是中国第一个拥有完全自主知识产权的智能驾驶芯片。

朱江明是一个有争议的人物，从不懂车的门外汉，到T03的热销，再到纯国产C11的舞台。C11新闻发布会结束后，携胜归来的朱江明接受了《极智人物》的专访，透露了自己一路走来的坎坷和成就，以及造车的决心和野心。

零跑汽车的背后是一位60后连续创业者——朱江明。1967年，朱江明出生在浙江义乌，1990年毕业于浙大电子工程专业。早年，他曾创办了一家安防上市公司——大华股份，至今市值500亿。2015年， 已实现财富自由的朱江明偶然一次在西班牙旅游，发现街边有许多雷诺电动车，他隐隐感觉到新能源汽车风口要来。

随后，48岁的朱江明决心投身造车，零跑汽车应运而生。招股书显示，零跑汽车过去三年卖出了5万辆车，2021年营收超30亿元，其实卖得最火爆的是一款售价9万元内的电动微型车。一路走来，零跑汽车集结了豪华的投资人队伍——既有红杉中国和中金资本等一众VC/PE机构，也有合肥和杭州当地国资机构，阵容庞大。

其实不止零跑汽车，哪吒汽车、高合汽车等第二批造车新势力也正在开足马力奔赴IPO。还有小米雷军、百度李彦宏、小牛创始人李一男、石头科技昌敬、甚至滴滴程维也在埋头造车。2022，新造车江湖依然轰轰烈烈。

2、55岁浙大校友掌舵，7年做出一个IPO：估值220亿

零跑汽车，是朱江明又一次从零开始的创业。

1967年出生于浙江义乌，朱江明从小对拆装零部件感兴趣，后来成功考入了浙江大学电子工程专业。1990年7月毕业后，他被分配到浙江省电子工业学校一家校办企业，从事通信设备电源产品开发设计工作。

一次偶然的机会，朱江明结识了日后的创业伙伴傅利泉。两人一拍即合，决定辞职创业，拿着仅有的5000元，在1993年创办了大华股份的前身——杭州大华电子设备厂，主营通讯调度产品。

虽然起步较晚，但大华的业务突飞猛进，销售额在1999年就达到3000万元。此时的朱江明也看到了瓶颈所在，他十分清楚行业天花板也就一两亿元，很快就会触碰到。而他由于经常跟电力企业打交道，了解到部分变电站开始实行无人值守，远程视频监控存在商机。

同一年，大华决定拓展远程图像监控业务。三年后，经过朱江明和团队的不懈努力，在全球率先推出了8路全实时嵌入式DVR。一经推出，该产品就获得了市场认可，一举拿下100万美元的订单。

转型安防市场的大华，在2008年5月成功登陆深交所，最新市值500亿元。2015年，大华突破了百亿元营收，正是在这一年，朱江明去到西班牙旅游，发现街边有许多雷诺电动车，他感受到新能源汽车的风口，判断中国将拥有更广阔的市场。

于是，48岁的朱江明怀揣着打造千亿级企业的梦想，在2015年12月正式成立了浙江零跑科技，投身到这场轰轰烈烈的新造车运动中。回忆创业的初衷，朱江明曾表示，就像火车历经蒸汽机、内燃机，再到现在的电动机车时代，汽车从环保、舒适、智能这些需求出发，也必然会过渡到智能电动汽车时代。

但跨界创业注定不会一帆风顺，朱江明很快就遇到了挑战。在没有接触造车之前，朱江明以为跟安防行业一样，把产品送到相关部门做个检测，合格了就能卖了。他没想到的是，没有生产资质，连工厂都不能建。而随着造车进度的深入，他才发现这是一个资本密集型、技术密集型的行业，“当时要知道会这么烧钱，再多一些理性分析，可能就没有勇气迈出这一步了。”

但朱江明与团队坚持了下来。零跑从智能轿跑切入，于2019年7月正式交付了S01，是基于自研的S平台打造的首款量产车型。朱江明曾对外透露，对于首款量产车的选择，零跑团队曾讨论了两天两夜，最终在本田S660的启发下，决定先发布轿跑车型。

紧接着，零跑在2020年开始交付智能纯电动微型车T03；随后在2021年7月，零跑经过股权重组、自建厂房后，宣布金华AI工厂获得整车生产资质。与此同时，朱江明对外发布了零跑汽车2.0战略——即到2025年，实现年销量80万辆。

此前传闻，零跑在Pre-IPO轮融资前的估值已达220亿元。朱江明也在去年年底的内部信中表示，“即将到来的2022年，零跑是时候主动冲出来加入争冠组了。”眼下，零跑汽车向着IPO发起冲刺，一旦最终成功登陆港股，也将成为国内第四家实现IPO的造车新势力。

回顾这次创业，朱江明曾说过：“汽车应该是我这辈子最后一次创业，希望零跑能成为汽车行业一家头部企业。”

3、零跑究竟靠什么撑起一个IPO？

我们可以从零跑招股书略窥一二——弗若斯特沙利文资料显示，零跑是中国目前唯一一家具有全域自主研发能力的新兴电动汽车公司，实现了智能电动汽车所有核心系统和电子部件的自主研发设计与生产制造。过去三年中，零跑汽车已交付三款车型，并计划未来以每年一到三款车型的速度，于2025年底前推出八款新车型，涵盖各种尺寸的轿车、SUV及MPV。

在交付成绩方面，零跑也正迎头赶上。从2019年发布首款车型开始，截至2021年12月31日，零跑三年已累计交付52832辆车。其中，零跑在去年第三季度，实现季度交付量首次突破1万辆；去年全年的交付量则为43748辆，包括634辆S01、39149辆T03以及3964辆C11。

可以看出，撑起零跑交付数据半壁江山的依然是零跑T03，这是一款售价在6.89万元至8.49万元的电动微型车。而零跑C11也在持续发力，这款号称“半价Model Y”的纯电动SUV，截至2021年12月底已收到超过两万份订单。

招股书显示，零跑2019年、2020年、2021年营收分别为1.169亿元、6.313亿元和31.32亿元，毛利率也由2019年的-95.7%改善至2020年的-50.6%，并于2021年进一步改善至-44.3%。

但值得注意的是，零跑的亏损问题仍不容忽视。2019年至2021年，零跑汽车权益持有人应占年内亏损分别为9.01亿元、11亿元、28.46亿元，三年共计亏损约48.47亿元，且呈现亏损逐年扩大的趋势。

走过近7年时间，零跑背后集结了一支庞大的投资方阵容。据投资界不完全统计，自成立至今，零跑已至少完成7轮融资，总额累计超过100亿元，其中不乏红杉中国、上海电气、兴证投资、中国中车、国投创益、浙大九智、歌斐资产、国信证券、合肥轩一、中金资本、杭州国资、中信建投资本等知名VC/PE的身影。

众所周知，零跑的初创团队从大华走出，但不只是技术支持，大华在零跑创立之初便一口气投了4亿元，并在后续多轮融资中持续加码。此外，大华的人工智能研究院、大数据以及云计算的研究院、芯片研究院都给予了零跑不断的支持。朱江明自己也曾说过，零跑继承了很多大华的基因，既有吃苦耐劳、求真务实的精神，同时还传承了大华注重技术创新、注重节奏和速度的IT企业文化。

随后在2018年1月，零跑正式完成Pre-A轮融资，由红杉中国领投，后者也成为零跑当时除原始股东以外唯一的投资方。

对于此次投资，红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏曾表示：“汽车产业正在发生一场革命，如同130多年前汽车取代马车一样，智能汽车将是未来不可逆转的发展趋势。红杉中国非常有幸能够成为最早的机构投资人，来支持零跑汽车的创业，不仅在资本层面予以支持，更希望我们双方能够成为重要的合作伙伴，实现产业联动与协同。”

朱江明彼时坦言，自己是工程师出身，更希望零跑注重技术上的创新，以及为消费者提供更优的体验。“在对外融资方面，零跑一直都非常的谨慎，希望我们所融进的，不仅仅是外界的资本，还有外界成功企业家们的智慧。很高兴，红杉中国看到了零跑与众不同的价值。”

随后在2021年1月，零跑完成了43亿元B轮融资，且是超募逾10亿元。本轮融资的投资方包括国投创益、浙大九智、涌铧资本等。大华股份董事长傅利泉、朱江明本人也继续增持。此外，被誉为“国内最牛风投”的合肥市政府也抛出了橄榄枝，参与投资了2亿元。

仅仅7个月后，零跑又完成一笔重磅融资——融资金额达45亿元，由中金资本领投，中信建投和中信戴卡等携手入股。值得一提的是，这笔融资还出现了杭州国资的身影。零跑官方透露，此次杭州国资投资金额为30亿元，旨在通过资金支持推动零跑快速发展，加速零跑向国内造车新势力第一梯队进发，实现共赢发展，强化杭州作为数字经济第一城的优势。

颇有意思的是，朱江明此前曾豪言，蔚来、小鹏、理想上市之后的表现，让很多投资人觉得在新能源汽车上的投资机会不错。“零跑很可能是他们（资本方）最后的一张门票。”如今，朱江明正将自己的这句豪言付诸于行动。

4、朱江明的造车梦不止于此，他还有更大的野心

2017年零运行芯片制造时，市场上类似的芯片很少，主要是Mobileye。但Mobileye是一个黑盒子，芯片和算法包装在一起，汽车公司无法独立迭代进步。大华是世界顶级的人工智能公司，这使得朱江明很难放下技术人员使用Mobileye的骄傲。此外，成本也是朱江明选择开发自己芯片的原因之一。当时，大华已经批准了安全芯片，所以对于零运行来说，这相当于一个芯片和两个应用程序。如果专门为汽车制造开发芯片，即使零运行使用500万件，也不会有显著的成本优势。

虽然芯片被制造出来了，但怀疑的声音并没有停止。在C11新闻发布会后的集体采访中，一家媒体提出了一个尖锐的问题。大华拥有先进的人工智能。视觉和其他技术，但为什么零运行C11的智能驾驶水平仍然略低于行业领导者呢？

朱江明没有回避这个问题。他说，零运行使用国内芯片，从底层驱动软件到ADAS算法有一个成熟的过程。我们自己也有一些原因，可能会推迟一点。事实上，今年6月，零运行算法团队在Waymo自动驾驶算法2D测量挑战赛中获得第一名。

虽然零运行C11并不完美，但它并不影响消费者对它的认可。今年1月开始预订后，每月有5000或6000名用户预订，并支付了2万元。

有杂志评论说，零跑C11可以让你享受20万元的豪华配置。面对蔚来、理想、特斯拉等车型20-30万元的价格，零跑C11不到20万元的价格确实不一样。其实，在零跑定价策略的背后，有朱江明的初衷。

回望人类历史中，从柴火到煤炭，从煤炭再到油气，人类社会每次巨大的进步，都是伴随着能源革命而来。如果要告别石油时代，削弱石油霸权，势必要发展新能源，而新能源汽车无疑最大的应用场景。说到底，新能源汽车背后是一场时代之战，可能远远超出了汽车本身。

文章来源： 蕴翔财经，太平洋汽车网