全球“缺芯”危机大背景下，主营存储芯片的江波龙冲刺上市。

近日，深圳市江波龙电子股份有限公司(以下简称“江波龙”)获得了证监会注册批准，进入创业板上市发行环节。从贸易代工到自主研发品牌，江波龙二十余年专注于Flash（闪存）及DRAM（动态随机存取）存储器的研发、设计和销售，至今已经成长为存储产业龙头级企业，年入近百亿。这次，它要向注册制下“创业板存储器第一股”发起最后的冲刺了。

江波龙有啥实力？

从贸易代工到自主研发

《招股书》中显示，江波龙本次上市拟募资15亿元，用于投建江波龙中山存储产业园二期建设项目、企业级及工规级存储器研发项目，以及补充流动资金。其中，7亿元用于江波龙中山存储产业园二期建设项目，3.5亿元用于企业级及工规级存储器研发项目，4.5亿元用于补充流动资金。

江波龙成立于1999年，深耕存储领域已经23年，其最初的行业定位是半导体销售与存储产品的代工。随着产业成熟和升级，江波龙意识到要开始做自己的品牌。此后，手机市场的增长为其带来了发展机遇，其以大容量存储eMMC为切入点，创立了FORESEE这个品牌。

自此，重视研发的江波龙进入了产品迅猛发展的时间段：

2008年UDP首创U盘模块；

2009年世界上最小的NBOX多媒体播放器和全球第一家NFC支付存储卡；

2010年的EUDM嵌入式U盘产品；

2013年的etSD嵌入式高速TSOP eMMC协议存储产品；

2014年全球最小一体化手机U盘和全球第一家推出的NAND Flash苹果U盘；

2016年推出的独家首创一体化SSD模块产品——SDP。

2017年对于江波龙来说是有里程碑意义的一年，这一年它收购全球领先闪存品牌Lexar，Lexar成为江波龙全资子公司独立运作。这成为当年存储业界的轰动性事件，同时也开启了高端消费存储产品的进一步研发。

2019年11月，国家集成电路基金又斥资6亿元入股江波龙。

在近几年全球“缺芯”危机大背景下，江波龙的业绩也在飞速增长。

图源：江波龙《招股书》

江波龙《招股书》中披露，数据量的爆发式增长拉动了存储器需求，江波龙2019年、2020年、2021年营收分别为57.2亿元、72.76亿元、97.49亿元，复合年均增长率达到30.54%；净利润分别1.27亿元、2.76亿元以及10.13亿元，复合年均增长率达到182.42%。在同时看重营业规模与经营质量的半导体存储市场，江波龙的营收规模领先于其他国内同行。

不过，近日，江波龙发布业绩预告，预计2022年1-6月盈利3.6亿元至4.1亿元，同比上年减39.73%至47.08%。

公告中解释本次业绩变动的原因为：

2022年上半年,我国国内本土聚集性疫情多点、频发,各地采取了较为严格的防控措施,影响了正常的生产活动、物流运转等,同时叠加全球地缘政治动荡、通货膨胀等宏观因素影响,下游智能手机、个人电脑(PC)等市场需求有所回落,终端客户采取了更加谨慎的备货策略,上述因素共同导致公司2022年1-6月预计实现营业收入有所下滑。

2022年上半年,公司预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润下降幅度高于收入下降幅度,主要系下游市场存储需求有所回落,存储市场价格呈下降趋势,使得公司毛利率有所下滑,拉低了公司的盈利水平。

重视研发，抵御外界挑战

芯片分为两类，一种是功能性芯片如CPU等，另一种是存储芯片，包括FLASH、固态硬盘（SSD）等。

江波龙从事的是存储芯片，专注于Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售。DRAM即动态随机存取存储器，这是最为常见的系统内存。DRAM 只能将数据保持很短的时间。为了保持数据，DRAM使用电容存储，所以必须隔一段时间刷新，如果存储单元没有被刷新，存储的信息就会丢失，这意味着切断电源后，保存的数据会丢失。

Flash则是一种长寿命的非易失性的存储器，也就是在断电情况下仍能保持所存储的数据信息的存储器，由于拥有这样的性能，闪存通常被用来保存设置信息。

但近几年来，全球缺芯困局愈演愈烈。尤其到了2022年，新冠肺炎疫情叠加俄乌冲突影响了全球经济，新能源汽车、物联网设备、工业控制、智能手机等领域的旺盛需求。

根据IC Insights预测，2021-2023年全球存储芯片的市场规模将分别达到1552亿美元、1804亿美元 及2196亿美元，规模日益庞大。在政策环境方面，集成电路产业是中国战略性产业，近年来国家高度重视和大力支持集成电路产业的发展。

虽然，以江波龙为代表的中国存储产业发展正在进入快速爬坡阶段，持续受益行业高景气的需求。但目前市场现状是，三星电子、SK海力士、美光科技在全球DRAM市场份额（以销售额计）约为 94.51%。想要赢得更多生存空间，重视研发必不可少。

《招股书》显示，2019年-2021年，江波龙研发费用逐年增加，分别为8962.4万元、2.19亿元、3.22亿元。研发费用占比也从2019年度的1.57%提升为2021年度的3.31%。

图源：江波龙《招股书》

此外，截至2021年末，江波龙获得境内外有效专利438项（境外专利105项），其中发明专利177项，荣获中国专利优秀奖2次，拥有软件著作权67项，集成电路布图设计4项。在研发团队上，公司拥有技术研发人员800人，占总人数的53.94%。

依托连年的高研发投入、持续的技术创新，以及华南、上海两大研发中心，江波龙形成固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计、存储产品定制等核心竞争力。目前，江波龙已形成嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大产品线，拥有行业类存储品牌FORESEE和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙）。

根据市场研究公司Omdia （IHS Markit）数据，2021 年 1-6 月，Lexar 存储卡全球市场份额位列第二名、Lexar闪存盘（U 盘）全球市场份额位列第三名。江波龙存储器广泛应用于智能手机、智能电视、平板电脑、计算机、通信设备、可穿戴设备、物联网、安防监控、工业控制、汽车电子等行业以及个人移动存储等领域。江波龙已经成为中国半导体存储产业生态链的重要组成部分。

产品矩阵丰富， 全面发力增量市场

公司已形成嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大产品线，产品广泛应用于智能手机、智能电视、平板电脑、计算机、通信设备、可穿戴设备、物联网、安防监控、工业控制、汽车电子等行业以及个人移动存储等领域。

有别于其他行业，在各类设备不断智能化的今天，半导体存储的应用场景极大丰富，从最传统的U盘、SD卡，到智能手机、平板、电脑，再到安防、智能汽车、服务器及数据中心，乃至医疗、电力领域，都离不开存储器产品，而江波龙凭借23年的行业沉淀，四大产品线以及丰富的各类产品型号，充分覆盖了各类应用场景，这也是奠定公司国内半导体存储产业龙头企业的重要原因。

根据闪存市场（CFM）发布的2020年eMMC嵌入式存储市场份额排名，公司eMMC产品市场份额位列全球第七名。根据TrendForce发布的2019年全球SSD模组厂自有品牌渠道市场出货量排名，公司旗下Lexar品牌SSD出货量位列全球第七名。根据Omdia（IHSMarkit）数据，2021年1-9月，公司旗下Lexar存储卡全球市场份额位列第二名、Lexar闪存盘（U盘）全球市场份额位列第三名。

随着大数据技术飞速发展以及万物互联时代的来临，云计算、移动互联网、物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术在各个领域深化应用，全球数据量呈爆炸式增长态势。根据 IDC 的研究报告显示，全球数据圈将从2018年的32ZB增至2025年的175ZB，我国产生的数据量将从2018年的7.6ZB增至2025年的48.6ZB，成为全球最大的数据圈，存储市场将成为巨大的增量市场。公司立足既有产品线，面向客户需求持续迭代升级，投入资源开发高端存储产品。

在嵌入式存储领域，公司已完成UFS3.1产品的开发工作。在固态硬盘领域，公司重点布局企业级固态硬盘研发，包括大容量PCIe固态硬盘和SATA固态硬盘。未来随着上述产品持续导入，公司将进一步升级产品矩阵，提升在移动通信终端、数据中心等市场的竞争力。

随着智能汽车渗透率的提升，行业红利持续释放，车规级存储器将迎来长期利好。江波龙作为研发有多款车规级存储器产品、且相关产品性能获得业内多个奖项认可的企业，以及借力在消费级等存储器细分领域所积累的核心技术、优质客户资源、市场品牌价值等既有优势，将有望快速把握不同细分领域的发展机遇，具备较大的发展潜力，并进一步向高端企业级存储市场拓展。

同时，公司持续在存储周边芯片架构设计、固件设计、封装基板设计、测试技术等方面投入研发资源，为客户提供广泛的、高性能、创新性的存储应用产品和解决方案，进一步提升公司产品竞争力。

凭借半导体存储器领域的沉淀，以及对市场的敏锐觉察，公司亦积极布局存储芯片设计业务。公司于上海研发中心建设芯片设计研发团队，主要聚焦SLC NAND Flash等小容量存储芯片设计。截止目前，公司1Gbit SLC NAND Flash产品已向机顶盒、网通设备、监控设备客户小批量出货，其他款芯片也取得了阶段性研发成果，说明公司已经超越了传统的存储模组厂的范畴，开始进入产业链的更上游，给未来发展增添了更多的动力及想象空间。

募资资金再研发，布局车规级存储器

江波龙早期业务主要涉及存储器设计，封测环节均通过外协完成，后期出于战略层面考虑，在中山建设了存储产业园一期项目。江波龙将在已有的能力上，进一步加大对测试业务的投入，通过新建场地、配置一批先进的设备，充实和提高公司FT测试及晶圆测试产能及能力。二期工程预计将在2024年落实建成，包括公司的数据中心，该中心业务不仅是用户数据处理和管理，还包括为数字化生产运营提供云支持。

企业级及工规级存储器研发项目将研发应用于服务器、数据中心、汽车及工业级的高端存储器，进一步满足市场对存储器在读写速度、存储容量、稳定性、可靠性、安全性等性能以及存储装置体积等方面的更高要求。

车规芯片生产工艺严苛，而消费芯片和工规芯片，都可以用普通生产线来生产。晶圆厂会先开发消费级芯片工艺，然后再发展相应的车级工艺。工业、汽车级存储的市场壁垒较高，而车规级存储器更是无论是从寿命、可靠性标准、温度、良率方面都有着最为严苛的标准。江波龙早已布局车规级存储器的研发，其车规级eMMC产品已通过行业标准体系AEC-Q100验证，可实现在低至-40℃、高至+105℃的温域范围内作业。

“随着大数据技术飞速发展以及万物互联时代的来临，云计算、移动互联网、物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术在各个领域深化应用，存储市场将成为巨大的增量市场。”行业分析人士指出，深耕储存领域23年的江波龙有望成为注册制下“创业板存储器行业第一股”，或将能抢占行业战略制高点。

你对芯片还有哪些了解？看好存储器行业的发展吗？来留言区聊聊吧。

来源：野马财经，IT之家，证券之星