从千人嫌到万人捧，从濒临退市到市值1.2万亿美元，特斯拉的翻身之路走得越来越顺，CEO翻手为云覆手为雨，叱咤全球汽车界。汽车技术革命箭在弦上，追特斯拉的人也越来越多，造车新势力和老牌巨头争先恐后，在电动汽车领域铆足了劲，想着复刻特斯拉的成功，甚至成为“特斯拉”。

美股周三（11月10日），电动汽车制造商 Rivian 在纳斯达克上市，融资规模达120亿美元，是美国史上最大IPO之一。上市首日涨幅一度高达53%，随后回吐部分涨幅，该公司市值与通用汽车不相上下，超过了福特汽车和电动车竞争对手Lucid。

自Facebook以来美国最大的IPO：电动皮卡新贵Rivian上市首日一度上涨53%

作为一家背靠大树的电动汽车初创企业，Rivian被认为是特斯拉接班者的有力候选人之一。

美东时间11月10日周三，电动汽车制造商Rivian在纳斯达克上市，股份代码为“RIVN”，发行价78美元，融资规模达120亿美元，是美国史上最大IPO之一。按发行价计，Rivian的市值为764亿美元。

Rivian美国IPO首日高开约35%，报106.75美元。盘中一度跳涨53%，随后回吐部分涨幅，今日收于100.73美元，涨幅29.14%。最新市值为859.08亿美元。

Rivian的市值与通用汽车（860.52亿美元）不相上下，超过了传统汽车企业本田汽车公司（约495.58亿美元）与福特（约 772.78亿美元），也比电动车竞争对手Lucid高出近200亿美元。

根据数据提供商 Refinitiv 的数据，此次首次公开募股是今年全球规模最大的一次公开募股，也是有史以来第12大IPO。这也是自 Facebook （现在更名为Meta）2012 年筹集 160 亿美元以来美国公司获得的最大一笔融资。

Rivian原名为Mainstream Motors，创立于2009年，在美国主要生产电动卡车和SUV车型，就在第二年，特斯拉登陆纳斯达克，成为第一家在美国上市的纯电动汽车独立制造商。之后2011年，Rivian也将研发重心放在电动车上，并正式更名为Rivian。

虽然起步比特斯拉晚，但Rivian的来头也不小。2018年至今，Rivian至少完成了8轮融资，融资总额超过105亿美元。其中，亚马逊和福特的身影格外显眼，招股书显示，IPO前，亚马逊持股20.2%，福特持股13%。

不仅如此，早在2019年，亚马逊就向Rivian下了订单，生产10万辆电动货车作送货用途。Rivian创始人兼首席执行官R.J. Scaringe周三在接受采访时表示Scaringe称这是初始订单。

为什么有如此火爆的投资热情？

首先，Rivian背靠大树好乘凉。作为亚马逊持股高达20%（持股价值38亿美元）和福特共同 “撑腰” 的公司，Rivian 受到市场热捧可能也不足为奇。

其次，受到新能源车市场整体利好。上个月底，特斯拉成为第一家市值超过 1 万亿美元的汽车制造商。美国电动汽车龙头公司 Lucid Motors 最近开始交付其豪华 Air 轿车，其股价今年上涨了近 350%。

此外，人们对全球气候环境的关注更是为这个时代性转变添了一把火。随着世界正在试图摆脱对石油燃料的依赖，这便形成了一个巨大的市场机会。根据国际能源署的数据，到 2020 年底，路面上将有1000万辆电动汽车。到 2030 年，如果各国政府实现雄心勃勃的气候目标，这一数字可能会达到 1.45 亿或更高。

投资者认为Rivian正是这一变化的主要受益者。该公司已达成协议，到2025年预计其向亚马逊交付 10万辆汽车。

另外，从投资者角度来看，由于美国央行和政府前所未有的刺激措施，市场现金充裕，无疑将会推动市场指数达到更高的峰值，并且随着投资者寻找新的投资机会，IPO 创造了创纪录的一年。

投资者兴奋无比，电动皮卡基本面如何？

Rivian创始人兼首席执行官R.J. Scaringe周三在接受采访时表示， 该公司面临的最大挑战是供应链的健康，因为它在零部件短缺的情况下提高了产量。

Scaringe称，Rivian的估值反应粗该公司快速扩张的能力和制造商用车的计划。

就在几个月前，Rivian交付了第一批电动车，主要是给自己的员工。根据估算，到今年年底，Rivian在伊利诺斯州Normal的工厂只能生产1200辆左右电动车。Rivian今年上半年亏损近10亿美元，预计到2023年底，其主要工厂的年产量将达到15万辆。

PitchBook 的高级新兴技术分析师 Asad Hussain 对此表示： “Rivian 的订单流和亚马逊的支持是投资者验证的关键信号。”

事实上，Rivian 远非一家成熟的公司。它仅在9月份才开始生产和交付车辆。而且要扩大制造规模也面临着巨大的挑战。到上个月底，Rivian 仅交付了156辆皮卡 R1T；它计划在下个月开始交付 S.U.V. R1S。然而，在一份财务文件中显示，其预计不会完成卡车和 SUV 的 55400 个订单。

图片来源：Rivian 官网

与今年上市的其他电动汽车制造商一样，Rivian巨额亏损，今年前六个月，它净亏损9.94亿美元，几乎与2020年全年亏损10.2亿美元一样多。

研究公司 New Constructs 的首席执行官戴维·特雷纳 David Trainer 则向CNBC 表示该公司的估值“意味着未来十年的产量将达到可笑的水平”。

根据其说法， Rivian需要在本十年末生产超过 100 万辆汽车才能证明其高估值是合理的。特斯拉于2008年开始生产，去年交付了不到50万辆汽车，特斯拉花了十多年时间才达到 Rivian应该翻倍的水平。

此外， 它将面临重大竞争，因为大众汽车 (VLKAF) 和通用汽车 (GM) 等传统汽车制造商投资数十亿美元生产自己的电动汽车。

克服量产的难题，建立品牌知名度可能是其下一步的关键。Rivian此前就曾透露将在美国兴建第二座组装厂的计划，以便扩大产能。Rivian还计划在未来几个月内开始生产一款名为R1S的中型SUV，该车将作为一款适用于户外的车型进行重点销售，与吉普车型和福特野马展开竞争。

电动车巨头特斯拉不仅有庞大的电动车业务，还建立了强大的、不断增长的能源存储业务，包括太阳能、家用和商用能源存储。

据Scaringe介绍，Rivian正考虑扩大类似的业务。Rivian计划建立起自己的快速充电网络，供驾驶员使用，帮助购车者解决没有足够的充电桩等主要问题；该公司多年来聘请了几位前特斯拉高管，包括工程师和制造业高管，帮助他们建立业务。

特斯拉劲敌们

在Rivian之前，另一家电动汽车初创公司步子更快。7月26日，Lucid通过SPAC交易在纳斯达克完成上市，当天股价即上涨了11%，收于26.83美元，总市值超400亿美元。在该公司背后，则有沙特主权财富基金的背影。

就在10月中旬，特斯拉CEO马斯克还曾讽刺Rivian和Lucid，发布推文称，“有没有可能创办一家电动汽车公司，在未交付任何汽车的情况下估值低于10亿美元？时代真是越来越奇怪了”。据了解，特斯拉2010年上市时，估值为17亿美元，已经交付了1400辆新能源汽车。

不过现在，马斯克可能不能再这样吐槽了，因为Rivian与Lucid已经于近日将首批电动车交付到客户手中，这似乎意味着二者在复制特斯拉模式的路上又迈出了重要一步。

就在上月，Lucid旗下首款车型Lucid Air在美国加利福尼亚正式交付，首批交付的Dream Edition版本共520辆，该车型于9月28日在亚利桑那州卡萨格兰德开始生产，彼时已经收获超过13000个订单。

Lucid瞄准的是高端电动汽车市场，而这一领域正好与特斯拉有重合。根据Lucid此前公布的消息，Lucid Air售价为77400美元起，豪华版售价169000美元，在扣除7500美元联邦税收补贴之后，入门级的Air售价为69900美元，零百加速性能版加速成绩能达到2.5秒，单次充电最远可行驶520英里(EPA认证续航里程)，是美国市场上销售的电动汽车中续航最长的车型。

至于Rivian，主力是电动卡车和SUV车型，特斯拉也开始在这两个领域发力。日前，该公司的高端纯电动皮卡Rivian R1T已交付给客户，从9月下线到正式交付，其进度已快于特斯拉的电动皮卡Cybetruck和福特的F-150 Lightning。截至9月，Rivian R1T电动皮卡和R1S电动SUV在美国和加拿大市场的预订量约为48390辆。

值得一提的是，随着交付正式开始，电动车企们更受投资者欢迎了。

（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）

本文来自微信公众号“每日经济新闻”（ID:nbdnews），编辑：程鹏 王嘉琦，36氪经授权发布。