本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取23家模拟芯片设计企业作为研究样本。

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，必易微、赛微微电、卓胜微等3家企业超过40％，其中必易微平均净资产收益率49．71％。

必易微主要产品为LED照明驱动控制芯片、通用电源管理芯片、家电及IoT电源管理芯片、电机驱动控制芯片等。

电源管理芯片为最主要收入来源，收入占比78．24％，毛利率44．29％；中测后晶圆收入占比超过20％。

从近五年总资产收益率来看，卓胜微、必易微、赛微微电等3家企业增幅超过30％，其中卓胜微平均总资产收益率39．94％。

卓胜微主要产品为射频开关、射频低噪声放大器、射频滤波器、射频功率放大器、低功耗蓝牙微控制器。

射频分立器件为最主要收入来源，收入占比72．34％，毛利率55．52％；射频模组收入占比超过25％。

从近五年毛利率来看，臻镭科技、赛微微电、思瑞浦等3家企业超过60％，其中臻镭科技平均毛利率88．31％。

臻镭科技主要产品包括终端射频前端芯片、射频收发芯片及高速高精度ADC／DAC、电源管理芯片、微系统及模组等，为客户提供从天线到信号处理之间的芯片及微系统产品和技术解决方案。

电源管理芯片为最主要收入来源，收入占比34．73％，毛利率89．01％；射频收发芯片及高速高精度ADC／DAC芯片、技术服务收入占比达到15％。

从近五年净利率来看，臻镭科技、卓胜微、明微电子、思瑞浦等4家企业增幅超过30％，其中明微电子平均净利率36．27％。

明微电子主要产品包括小间距显示系列、全彩显示系列、显示屏专用逻辑控制和MOSFET系列、单双色显示系列、高压线性恒流系列、隔离式和非隔离式照明驱动系列、AC／DC电源系列、串联景观系列、并联景观系列、低压线性恒流系列、DC／DC恒流系列和电源管理芯片。

显示驱动为最主要收入来源，收入占比67．22％，毛利率17．39％；线性电源收入占比达到25％。

模拟芯片设计企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标按照10／23的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。